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TD Cowen 因指标疲软而下调预测目标。华尔街共识仍存在分歧。
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Adobe股价周一收跌约1%，至247美元左右，今年迄今累计下跌29%。公司将于6月12日（周三）公布第二季度财报，年度经常性收入增长情况受到密切关注。
Stifel将其目标价上调至400美元，并重申买入评级。TD Cowen则将预测目标从310美元下调至285美元，指出其定价势头减弱且用户参与度指标疲软。法国巴黎银行维持中性评级，目标价265美元，强调了对首席执行官宣布离职后管理层过渡的担忧。
Adobe将于周三公布第二季度财务业绩，目前正面临华尔街情绪分化以及充满挑战的2025年。
自1月份以来，Adobe公司股价已累计下跌近29%，目前在247美元附近徘徊。这次下跌标志着这只昔日的市场宠儿出现了戏剧性的逆转，使得6月12日的财报公告至关重要。
管理层过渡仍是首要议题。在公司任职近二十年的首席执行官山塔努·纳拉延在第一季度财报会议上宣布了离职决定。自该消息公布以来，公司股价又下跌了5%。
法国巴黎银行的斯蒂芬·斯洛温斯基维持其265美元的中性估值，称管理层更迭是一个重大的不利因素。他认为第二季度前的环境“相当棘手”。
然而，悲观情绪并非普遍存在。Stifel的J·帕克·莱恩将其目标价从350美元上调至400美元，同时维持其买入观点。他的模型预测有机收入将比预期高出约1.5%，年度经常性收入也将有温和增长。
莱恩指出，看涨势头的关键门槛将是季度经常性收入保持稳定，同时全年有机增长预期得到上调。他认为这样的结果将增强市场对可持续两位数增长的信心。
人工智能收入流是莱恩强调的一个有前景的领域。他强调，这一领域必须保持快速增长势头，以抵消传统Adobe产品线的疲软以及公司向免费增值模式转型的影响。
TD Cowen因指标疲软而下调预测
TD Cowen采取了更为保守的立场，将目标价从310美元下调至285美元，同时维持持有评级。分析师们指出，在财报发布前，第三方数据指标出现了不一致的情况。
信用卡交易数据显示年增长率仅为1.5%，较前四个季度（分别约为3%、4.5%、4%和6%）的增长出现了大幅放缓。这种放缓趋势令人担忧。
TD Cowen的渠道合作伙伴调研结果与上一季度持平，但关于Firefly、Acrobat AI和Express产品的反馈被认为低于预期。行业顾问也注意到定价能力减弱，以及AI信用购买的采用率有限。
该公司预计Adobe的年度经常性收入将符合预期，并预计对2026财年的预测不会有重大调整。这一展望并未带来太多信心。
华尔街共识仍存在分歧
瑞穗维持其中性评级，并预计Adobe将重申其2026财年的路线图，该路线图要求总年度经常性收入年增长10.2%。
加拿大皇家银行资本市场的态度则更为积极。该行给予跑赢大盘评级，认为年度经常性收入可能超过市场普遍预期的266亿美元，表明增长可能重新加速。
Piper Sandler重申其中性立场，强调管理层对本季度收入增长9.9%的指引。分析师们还提到了Semrush交易预计将带来的增量贡献。
Semrush收购案最近已完成，一些分析师正在密切关注该收入流将如何与有机业绩一同列报。
财报发布前的衍生品定价表明，无论结果如何，市场参与者都在为业绩公布后可能出现的巨大波动做准备。
Adobe将于6月12日（周三）公布2026财年第二季度财务业绩。
