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人工智能竞争为前景蒙上阴影
分析师群体仍存分歧
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Adobe股价周四跌至52周低点224.07美元，年初至今累计跌幅达36%。
华尔街预测其第二财季业绩为每股收益5.82美元，营收64.5亿美元，财报将于周四收盘后公布。
历史数据显示，过去10次季度财报公布后，该股有8次出现下跌。
尽管Adobe推出了自有AI解决方案，但投资者对AI竞争的担忧依然挥之不去。
基于期权活动，市场定价预示财报公布后股价波动幅度约为8.7%。
Adobe (ADBE) 股价在周四早盘交易中触及52周新低224.07美元，随后下跌约4.8%至222.23美元，投资者正等待该公司盘后发布的第二财季财务业绩。
这家软件巨头的股价自2026年初以来已暴跌36%，过去12个月跌幅近43%，成为今年企业软件板块中表现最差的股票之一。
FactSet汇总的华尔街共识预期显示，调整后每股收益为5.82美元，营收为64.5亿美元。去年同期，Adobe的每股收益为5.06美元，营收为58.7亿美元。
从表面上看，这些同比数据令人鼓舞。然而，近几个季度以来，无论财报表现如何，市场都在持续打压Adobe股价。
根据道琼斯市场数据，Adobe股价在过去10次季度财报公布后有8次出现下跌。即使实际业绩超出分析师预期，这一模式依然存在，因为更广泛的行业担忧压过了积极的财务指标。
人工智能竞争为前景蒙上阴影
困扰Adobe的根本性担忧集中在一个关键问题上：当人工智能工具正在普及创意能力并降低用户成本时，这家软件领导者能否保持其竞争地位？
Adobe已通过加速自身AI计划作为回应，特别是推出了CX Enterprise——一个面向企业销售运营和客户互动工作流程的AI驱动平台。尽管做出了这些努力，投资者信心依然低迷。
“长期来看，关键问题在于Adobe是否能够现实地将自己定位为AI驱动企业创意的核心编排层，”Third Bridge分析师Dylan Koehler本周写道。
TD Cowen分析师Derrick Wood于6月7日将目标价从310美元下调至285美元，维持持有评级。Wood承认，Adobe将从生成式AI的应用中获益，但对增长指标产生实质性影响还需要更多时间。最近的信用卡交易数据显示，同比仅温和增长1.5%，这在财报发布前是一个令人担忧的信号。
同日，Stifel分析师J. Parker Lane将目标价从400美元下调至350美元，同时维持买入建议。Lane将市场对即将到来季度的预期形容为“低迷”，这反映出当前围绕Adobe的乐观情绪有限。
分析师群体仍存分歧
在通过FactSet追踪该股的37名分析师中，17人给出买入评级，17人给出持有评级，3人建议卖出。这一分布反映出相当大的不确定性。
RBC Capital维持跑赢大盘评级，目标价350美元，预计Adobe的年度总经常性收入将超过266亿美元的共识预期。Mizuho给予中性评级，目标价270美元，承认市场情绪消极，同时预期有机营收将实现可观增长。
Piper Sandler也给予中性评级，目标价280美元，并指出Adobe的内部指引预计营收同比增长9.9%，这部分得益于对Semrush的收购。
公司管理层预计将确认其2026财年展望，其中包括总年度经常性收入增长10.2%的预测。
尽管遭遇大幅抛售，InvestingPro数据显示，Adobe仍保持着89%的毛利率，市盈率为13.6倍。该平台认为，该股在当前价位可能被低估。
期权市场活动表明，在周四财报披露后，股价可能出现8.7%的上下波动。
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