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比特币卖方力竭?链上数据暗示转向后期投降阶段

2026-06-17 12:01:12
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比特币卖家是否已显疲态?链上数据暗示市场正进入晚期投降阶段

两周前,比特币(BTC)在抛售潮中跌至6万美元以下。分析师指出,链上数据显示卖家可能已力竭,而宏观经济环境的缓解进一步佐证了这一趋势。

加密货币交易所Bitfinex的分析师认为,市场正从广泛的分发阶段过渡到晚期投降阶段。这意味着比特币的先前买家——如交易所交易基金(ETF)和持有比特币的上市公司——正持续承受抛售压力。

比特币卖家渐显疲态

自比特币价格跌破7.5万美元后,近期买家迅速转为卖家。此后,加密货币的需求完全与价格脱钩。这些买家如今正加速兑现亏损——6月第一周日均已实现亏损额高达13.5亿美元,就是明证。

分析师补充称,在持续抛压下,市场正处于一个过渡期,其结构类似于典型的清算后形态。这种动态往往出现在受困投资者群体主导的被迫抛售浪潮消退之后。

尽管当前的亏损水平足以确认深度熊市状态,但尚未达到确立明确底部的强度。市场专家认为,需求水平将决定当前的盘整是转化为坚实的支撑位,还是成为更深跌幅前的短暂停顿。

分析师解释称:“从行情走势看,卖家力竭与宏观环境缓解恰好同时出现,但这并非真正的需求。两者后续引发的价格行为截然不同,这让我们相信,尽管短期有所回升,但多头在形成上升趋势之前仍面临重大障碍。”

需求仍是最关键的驱动因素

回顾6月5日的市场走势,Bitfinex的分析师认为,加密货币的低点是对风险资产全球性崩盘的预先反应。六年来,风险资产的相关性首次被打破,大宗商品、股票和收益率全线下跌。

尽管包括比特币在内的大多数风险资产已有所回升,但通胀、能源市场和货币政策相互交织的动态仍主导着美国的宏观环境。此外,地缘政治紧张局势有所缓和,尤其是美伊之间可能达成协议的迹象。若协议得以维持,其连锁反应将影响持续塑造数字市场的宏观动态。

无论地缘政治局势结果如何,流动性状况仍是比传统避险叙事更为重要的驱动因素。因此,需求依然是比特币实现上涨所面临的最大挑战。

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