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加密货币市场进入关键48小时：10.6亿美元期权到期在即
加密货币世界已步入一个关键节点，未来48小时内的走势将决定市场方向。据行业领袖Dan Gunsberg的最新分析，比特币正同时面临现货ETF市场的创纪录波动和衍生品市场巨大的到期压力。
短期内最大的市场催化剂，可能是周五在加密货币期权交易所Deribit到期的大规模期权合约，名义价值高达106亿美元。
根据专家分享的数据，其中约80%的头寸属于“价外期权”。未平仓合约集中在6万美元（看跌/卖出）和8万美元（看涨/买入）附近。这表明，在周五到期之前，比特币可能出现剧烈的价格波动，当前的反弹行情要么延续，要么面临急剧反转。
Dan Gunsberg指出了比特币市场发生的这一结构性变化。他表示，进入市场的资金已不再是“投机性”的，数十亿美元的ETF交易量和精密的期权策略使市场流动性更强，但也对宏观经济发展更为敏感。Gunsberg指出，106亿美元的期权到期可能在短期内引发价格大幅波动，但从中长期来看，机构基础将继续支撑价格。
机构活动不减，宏观压力上升
尽管衍生品市场充满紧张预期，但机构活动仍在全速推进。比特币现货ETF（交易所交易基金）突破了60亿美元的历史成交额大关，再次证明了机构兴趣的巨大规模。然而，另一方面，宏观压力也在加大。美元指数（DXY）升至近7个月来的最高水平，持续对比特币和其他风险资产构成显著的抛售压力。
另一项重大进展来自链上数据分析公司CryptoQuant。该公司向以积极购买比特币闻名的MicroStrategy首席执行官Michael Saylor发出明确呼吁，认为他应该“停止购买比特币”。
据分析师称，该公司以比特币为担保的债券和股息义务同比翻了两番，达到12亿美元。这被视为影响该公司财务可持续性的重大风险因素，并可能对市场带来潜在的抛售压力。
*本文不构成投资建议。
