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Kraken拟以3.85亿美元估值收购Aave 15%股份，深化链上借贷布局
据报道，加密货币交易所Kraken正就收购去中心化金融（DeFi）借贷协议Aave 15%的股份进行谈判，估值约为3.85亿美元。这一举措将加深该交易所对加密市场最大链上借贷领域的参与。该消息虽已披露，但双方均未确认交易完成。若交易推进，将巩固Kraken与Aave之间已有的合作关系——此前Aave已将DeFi Earn作为其收益金库的借贷基础设施，支持Kraken用户存入现金和稳定币以获取收益。
在中心化交易所纷纷将链上产品封装进熟悉用户界面的当下，这一结构将使Kraken更直接地接触DeFi借贷。交易所不再要求客户自行管理钱包、跨链桥及协议头寸，而是将Aave、Morpho等借贷协议转化为嵌入式的收益与信贷基础设施。
Aave已为Kraken收益产品提供动力
Aave是一种非托管流动性协议，用户可通过智能合约存入资产、抵押借款、赚取浮动收益并管理头寸。其核心市场仍是DeFi领域最大的市场之一，Aave的锁仓总价值（TVL）在以太坊及其他网络上仍高达数十亿美元。Kraken也早已朝这一方向迈进。其金库业务近期存款额突破5亿美元，这表明自DeFi Earn推出不到五个月，用户对交易所包装的DeFi收益需求强劲。该产品线使Kraken能够与Coinbase、币安等大型平台竞争，后者也在构建应用层级的链上借贷入口。交易所掌控客户关系，而DeFi协议则为收益或借款产品提供市场基础设施。
入股Aave将使这种整合升级为更广泛的战略布局。Kraken不仅会将用户存款引入由Aave驱动的产品，还能分享该协议在借贷增长、机构采用及代币化抵押品路线图方面的收益。
DeFi借贷成为交易所基础设施
时机契合了加密金融领域的更广泛转变。Aave近期吸引了新的机构关注，有分析将协议的长期潜力与代币化金融、稳定币及链上抵押品市场挂钩，认为到2030年DeFi借贷有望成为更大规模信贷市场的核心。Aave的运营历史也使其成为比新兴借贷市场更成熟的合作对象。自2020年以来，该协议已产生超过21.9亿美元的总收入，贷款需求、抵押品深度、清算、闪电贷及国库活动共同支撑着其商业模式。
报道中的谈判也表明，交易所的并购已超越交易平台本身。Kraken此前已通过衍生品、代币化资产及DeFi Earn产品进行扩张。入股Aave将使其在信贷层占据更强位置——稳定币、比特币封装资产、代币化基金及加密抵押品均可在此进行规模化借贷。Kraken与Aave尚未公布完成交易。据报道，此次入股对Aave的估值为3.85亿美元，Kraken寻求获得这一借贷协议15%的敞口——而该协议已是其DeFi Earn战略的一部分，并仍是链上金融领域的主要信贷引擎之一。
