比特币最大痛点陷阱：87,000份看涨期权周五将到期归零_新闻

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比特币最大痛点陷阱：87,000份看涨期权周五将到期归零

2026-06-26 02:59:25

比特币面临大规模期权到期，数据对多头不利

比特币正面临2026年最大规模的期权到期之一，数据对多头并不乐观。大约106亿美元的比特币期权将于周五结算。但关键在于，其中近86亿美元已经处于亏损状态。损失主要集中在看涨期权买家身上，他们数月来押注比特币价格突破8万美元。然而，截至撰稿时，比特币价格已跌至59,247美元，过去24小时下跌近3%，延续了6月的疲软走势。数据显示，在到期前，有87,000份看涨期权合约，而看跌期权合约为76,241份，然而许多看涨押注几乎没有盈利的可能。由于交易商管理着大量对冲头寸，且关键行权价集中在6万、7.4万和8万美元附近，交易员们正在为本周结束前的剧烈波动做准备。

比特币价格面临大规模期权清算

市场分析师Shanaka Anslem Perera认为，交易员过度关注7.4万美元的最大痛点水平，而忽略了更大的全局。最大痛点指的是大量期权到期时变为废纸的价格，通常会导致对冲资金流入，推动价格向持仓集中的行权价靠拢。然而，在这种情况下，比特币价格需要从当前水平上涨约15%，才能在结算前达到7.4万美元。

更重要的细节是期权市场的构成。在即将到期的106亿美元中，约80%已经处于价外状态。这些合约大多是交易员预期比特币将继续攀升至8万美元以上时买入的看涨期权。然而，6月的下跌使许多行权价变得遥不可及，将数十亿美元的期权费变成了亏损。

这使得比特币价格处于两股力量的夹击之中。最大的看涨期权墙仍在8万美元处，未平仓合约约4.06亿美元，形成了一个主要阻力区。与此同时，6万美元的看跌期权行权价持有约4.5亿美元的未平仓合约。任何向这两个水平波动的走势都可能引发交易商的对冲活动，并在结算周加剧波动。

比特币价格分析：反弹尝试面临关键阻力

我们查看了图表，在买家坚守59,065美元防线后，情况略有改善。价格大幅下跌，随后反弹至61,600美元以上。这一反弹收复了部分失地，但并未打破我们数周来一直看到的更低高点的模式。成交量也说明了问题。反弹伴随着比随后平静期更大的买盘，因此人们确实在底部附近进场。但反弹在61,700美元附近停滞，这在30分钟图表上形成了一道阻力墙。

对于多头来说，首要任务是保持价格在61,000美元以上，然后积蓄力量冲击62,400美元，这是图表上标注的下一个水平。如果未能守住，则会对60,000美元附近的支撑位施加压力。鉴于该水平看跌期权未平仓合约集中，一旦跌破可能会引发额外抛售，因为交易商会在到期前调整对冲。

市场正带着两个明确的战场进入周五。多头需要比特币价格从6月的下跌中持续反弹，但大量看涨期权仍远高于现货价格，这限制了在结算前向7.4万美元最大痛点目标发动有意义挤压的可能性。另外，空头也不能掉以轻心。到期前公布的通胀数据和宏观消息可能迅速改变头寸。如果比特币价格守住60,000美元并扩大反弹，交易商的对冲资金流可能提供暂时支撑。如果60,000美元失守，大量看跌期权敞口与被迫的对冲调整相结合，可能会加速下行压力。目前，结论是：周五的到期看起来不像新一轮反弹的催化剂，更像是看涨押注落空后的清算。