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Bybit联合创始人兼CEO Ben Zhou在Point Zero Forum上表示，代币化解决了接入问题，但流动性仍是行业面临的最大挑战。他指出，加密货币交易所正从交易场所转变为金融基础设施提供商，代币化、稳定币和人工智能正在重塑全球金融的架构。
代币化解决的是接入问题，而非流动性
在苏黎世举行的Point Zero Forum 2026上，Ben参加了题为“交易所作为结算层：代币化如何重塑加密货币平台的角色”的炉边对话。他分享了关于交易所如何适应金融资产可编程化、结算即时化以及金融服务日益智能化和互联化的观点。
“交易所的角色正在发生根本性变化，”Ben表示，“早期交易所比拼的是撮合引擎、延迟和执行速度。如今，我们正成为支付、代币化资产、现实世界资产以及全球金融接入的门户。”
尽管代币化已成为金融市场中的关键叙事之一，Ben认为行业过度关注将资产上链，却未能解决更严峻的挑战——创造可持续的流动性。“代币化解决的是接入问题，而非流动性，”Ben说，“让资产在全球范围内可获取并不会自动创造对其的需求。接下来的问题是：谁会购买它？流动性从何而来？流动性如何跨境、跨司法管辖区流动？”
Ben指出，全球政府、机构和资产发行者正竞相将货币市场基金乃至现实世界资产等一切事物代币化。然而，长期成功将更多地取决于深度高效二级市场的建设，而非发行本身。
交易所将成为流动性网络
随着结算日益自动化和可编程化，Ben认为交易所将继续作为流动性枢纽和分销网络发挥关键作用。他将交易所比作大型国际机场。“结算只是等式的一部分，”Ben解释道，“机场之所以重要，不仅仅因为飞机在那里降落，更因为它们是连接、服务和流动的枢纽。交易所也是如此。流动性、分发和可访问性仍然是核心价值主张。”据Ben所言，未来金融平台的竞争优势将越来越多地体现在它们整合跨产品、跨地区、跨监管体系的分散流动性池的能力上。
碎片化是下一个挑战
Ben同时警告，如果机构在多条链和平台上发行同一种资产的专有版本，代币化可能会导致金融生态系统碎片化。“我们已经看到不同生态系统中出现了同一资产的多个版本，”Ben说，“下一个十年的挑战不是创造更多代币化资产，而是建立这些资产之间的互操作性和共享流动性。”随着代币化金融走向成熟，Ben预计行业将越来越关注流动性聚合、互操作性和跨平台市场基础设施。
即时结算改变市场结构
Ben将即时结算描述为金融市场中最被低估的发展之一。传统金融严重依赖清算所和中介机构来管理多日结算周期中的结算风险。随着区块链基础设施实现近乎即时的结算，这种市场结构的某些部分可能逐渐过时。不过，Ben认为信任、托管和法律可执行性仍然至关重要。“技术可以自动化结算，但信任依然重要，”Ben说，“提供托管、治理和法律确定性的机构将继续在金融市场中发挥重要作用。”
AI将成为金融的交互界面
展望代币化之外的领域，Ben认为人工智能将成为日益复杂的金融生态系统的交互界面。随着金融平台从交易扩展到支付、投资、财富管理和现实世界资产，AI将简化交互并提供个性化的金融体验。“未来的金融平台将变得过于复杂，用户难以手动操作，”Ben说，“AI将像个人金融助理一样，理解用户目标，并自动将用户与合适的产品、机会和策略连接起来。”
