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美国现货比特币ETF单日净流出创6月新高
在美国上市的现货比特币交易所交易基金周四录得6月以来最大单日净流出，显示机构需求进一步降温。彼时比特币价格已跌破6万美元关口。
SoSoValue数据显示，这类ETF当日净流出总额达到6.963亿美元，超过6月2日创下的5.192亿美元月度前高。这使得6月总净流出规模攀升至36.1亿美元。年初至今，净流出总额已达46亿美元。
核心要点
• 现货比特币ETF周四净流出6.963亿美元，创6月单日最高纪录，比特币同步跌破6万美元。
• 据SoSoValue统计，6月总流出36.1亿美元，推动美国现货ETF年初至今净流出达46亿美元。
• 美国现货ETF总资产自2024年底以来首次跌破730亿美元，较2025年10月峰值下降约57%。
• 策略公司（Strategy）6月迄今的比特币购买速率降至约3600枚比特币，较5月和4月大幅缩减，月初还出现至少一次小额净卖出。
比特币走弱加速ETF资金外流
最新一轮资金撤离表明，当价格动能逆转时，资金流动反应之迅速。随着比特币交易价格低于6万美元，美国现货比特币ETF果断回撤——周四净流出6.963亿美元，进一步加剧了本月损失。
SoSoValue的细分数据还凸显了6月内部的升级态势：周四的数字超过了6月2日创下的5.192亿美元月度前高。这一现象值得关注，因为它表明投资者的赎回行为并非局限于个别交易日，而是随着市场状况恶化，在整个月份中扩散开来。
SoSoValue进一步报告称，6月净流出现已达36.1亿美元，而年初至今的净流出已触及46亿美元。实际上，这意味着ETF投资者整体上仍是净卖方而非净买方，尽管现货ETF本意是为投资者提供一条直接参与比特币价格的路径。
ETF资产负债表缩水至2024年底水平
除了每日资金流，影响还体现在ETF资产负债表上。据SoSoValue数据，美国上市现货比特币ETF的总净资产自2024年底以来首次跌破730亿美元。
SoSoValue指出，该板块总净资产曾在2025年10月达到创纪录的1695亿美元。截至周五，这一数字已降至约726亿美元——降幅约57%。
WalletPilot的独立数据提供了另一层信息：截至周二，这些基金共持有124万枚比特币，过去30天内约有6.35万枚比特币从这些产品中流出。综合来看，这些数字表明ETF持有的比特币呈现出持续净减少的趋势，而非短暂的回撤。
策略公司6月购买放缓，面临公众压力
ETF资金外流并非机构兴趣消退的唯一信号。策略公司（Strategy）——全球最大的公开交易企业比特币持有者——据报道在6月放缓了购买步伐，这重新引发了对其策略的讨论。
根据策略公司的文件，该公司6月迄今购买了约3600枚比特币。相比之下，5月购买了约2.5万枚，4月购买了超过5万枚。这一变化意义重大：它表明策略公司并未维持市场下行前那种月度积累节奏。
放缓过程中还包括本月初一次明显的例外：净卖出32枚比特币，这被描述为策略公司在积累期内为数不多的出售行为之一。
此外，策略公司的永久优先股（STRC）也面临压力。该股票交易价格跌破了100美元的目标价，周四收于75.69美元，下跌6.37%。这加剧了市场对策略公司资本管理和时机的审视，CryptoQuant分析师对其风险管理和购买节奏提出了担忧。
时机之争：保留现金与“自我修复”主张
策略公司降低的购买速率在市场评论中引发了分歧。一些分析师认为，策略公司应暂停额外的比特币购买，并在加密货币价格疲软期专注于重建现金储备。
另一些分析师则反驳了该计划已经失效的说法。比特币倡导者萨姆森·莫（Samson Mow）认为，STRC包含一种“自我修复机制”，当交易价格低于100美元基准时会激活。他还指出，策略公司在此价位暂停通过其ATM计划发行新股，这有助于限制额外供应。
这些机制是否足以抵消短期压力，对观察者而言仍是一个关键问题——尤其是在ETF资金流持续显示需求疲软的情况下。
投资者应关注未来几个交易日ETF流出是否企稳，以及策略公司的购买步伐是否恢复到更接近前几个月水平。如果赎回持续而企业购买保持低迷，市场可能难以重获通常能吸引现货ETF资金流入的动能。
