迈克尔·塞勒回归公开表态,斯特拉特吉面临法律与股息压力
关键要点
在罗森律师事务所开始审查与五种证券相关的陈述后,迈克尔·塞勒重申了斯特拉特吉对比特币的专注。
斯特拉特吉持有847,363枚比特币,但其平均购买价格仍接近75,500美元。
随着股息成本考验现金储备,包括STRC在内的优先证券面临的压力日益增大。
比特币压力下的斯特拉特吉
塞勒在他X平台的帖子中没有直接回应证券审查,而是将市场波动描述为对长期纪律的考验。罗森律师事务所发起调查,旨在查明斯特拉特吉高管是否在五种关联证券中做出了实质性误导性陈述,而该公司尚未发布正式回应。这一遗漏之所以重要,是因为该帖子发布之际,投资者正在质疑公司的资本结构、优先股价格以及在市场回调期间持续为比特币购买融资的能力。
斯特拉特吉持有847,363枚比特币,占未来总供应量的4%以上,平均收购成本接近每枚75,500美元。这一持仓曾帮助支撑MSTR的溢价,因为投资者通过该股票为杠杆化的比特币敞口支付溢价。随着比特币交易价格低于斯特拉特吉的成本基础,这一溢价已经收窄,使更多关注点转向公司的融资工具和优先证券。
塞勒的法律风险
在塞勒发帖前一天,彼得·希夫加大了批评力度,称MSTR已从历史高点下跌84%,STRC已跌破面值25%。希夫还表示,STRC的隐含收益率达15.3%,这一水平反映了投资者对斯特拉特吉股息模式可持续性的担忧。这些担忧现在集中在现金覆盖能力上,因为斯特拉特吉的优先股股息结构估计每年需要花费约12亿美元。该公司于6月22日披露了14亿美元的现金储备,按当前利率计算,大约可覆盖一年。
塞勒的声明间接为其策略进行了辩护,但并未回答法律压力或更高收益率是否会减缓未来的比特币累积。斯特拉特吉的持仓是自2020年开始的长达数年的转变结果,当时该公司将比特币购买从一项财务决策转变为公司的核心身份。

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