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前高盛高管称Strategy的STRC优先股被低估13%
一位前高盛信贷投资专家公开表示，Strategy发行的优先股（代码STRC）的交易价格较其内在价值存在显著折价。曾在高盛负责信贷投资的Khing Oei认为，市场对该证券的定价存在约13%的偏差。
估值分析与公允价值估算
据一份报告显示，Oei估算STRC的公允价值约为每股96美元。这与当前约85美元的市场价格形成对比。值得注意的是，他的分析方法是将STRC视为债券，通过分析其未来现金流来评估，而非将其视为永续股息产品。
股息可持续性
Oei分析的核心在于STRC股息的长期可持续性。他指出，即便比特币价格长期停滞，该股息仍可维持支付约29年。这一评估为担心在市场波动中该证券收益率的投资者提供了重要缓冲。
对投资者的意义
这一观点尤其适用于关注收益的投资者，他们可能对比特币相关公司的优先股持谨慎态度。Oei在高盛的工作背景为分析增添了一定权威性，提供了评估数字资产相关证券的传统金融框架。核心结论是：市场可能因STRC与比特币的关联而过度惩罚其价格，如果投资者接受Oei的债券式估值模型，这或许会创造买入机会。
结论
这位前高盛高管的观点表明，Strategy的STRC优先股可能提供有吸引力的风险收益比。尽管该股目前存在折价，但分析依赖于特定的估值方法，即将该证券视作固定收益工具。投资者应在自己的尽职调查基础上权衡这一专业意见，尤其是关于比特币价格假设及发行方财务状况的考量。
常见问题
Q1: STRC是什么？
STRC是Strategy（原MicroStrategy）发行的特定系列优先股的股票代码。该证券支付固定股息，在公司资本结构中优先级高于普通股。
Q2: Khing Oei为何认为STRC被低估？
Oei认为市场错误地将STRC视为永续风险产品进行定价。他将其分析为具有确定现金流序列的债券，得出的公允价值约为96美元，而当前价格约为85美元。
Q3: STRC的股息安全吗？
根据Oei的分析，即使比特币价格不升值，该股息也能维持支付长达29年。然而，这是前瞻性估算，并非保证。投资者应查阅公司财务报表以获取完整信息。
