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加密货币ETF出现分化，比特币基金资金外流，而以太坊基金则获得资金流入。
7月27日，贝莱德在比特币ETF撤资和以太坊ETF流入方面均占据主导地位。
交易所储备的下降，在一定程度上缓解了基金外流所释放的看跌信号。
7月27日，美国加密货币ETF走势分化，比特币基金损失1164万美元，而以太坊产品则获得923万美元资金流入，显示出两大数字资产每日需求存在差异。
这种分化意义重大，因为比特币在美联储利率决议前承受着抛售压力。与此同时，尽管机构需求减弱，但交易所余额的下降表明，持有者仍在将代币从交易所转出。
美国证券交易委员会于2024年1月批准了现货比特币产品，并于5月批准了现货以太坊产品的交易规则变更。
这些基金通过国家证券交易所的受监管账户提供价格敞口。其创设和赎回机制将投资者需求转化为基金份额的流动。
加密货币ETF呈现相反的每日资金流
SoSoValue数据显示，美国现货比特币基金当日净流出1164万美元。贝莱德的iShares比特币信托基金（代码IBIT）以882万美元的流出量领跌。
同一数据集显示，美国现货以太坊产品吸引了923万美元资金流入。贝莱德的iShares以太坊信托基金（代码ETHA）获得了1175万美元的净流入，抵消了其他基金的流出。
这些数据表明，当日资金是在不同资产间轮动，而非大规模撤离数字资产基金。比特币产品资金流出，而以太坊产品则保持了正向的总需求。
Wu Blockchain在美国交易时段后发布了SoSoValue的数据。Crypto Banter随后也重复了相同的基金总额和贝莱德的配置数据。
比特币ETF流出与现货价格走软相伴
CoinMarketCap数据显示，7月28日比特币价格约为63,500美元，24小时内下跌约2.7%。其市值接近1.27万亿美元，交易量约为276亿美元。
雅虎财经历史数据显示，7月26日比特币价格接近64,300美元。随后的下跌使该资产低于上周短暂突破66,000美元的水平。
据《巴伦周刊》报道，比特币基金此前曾连续7天实现资金净流入，之后需求才出现减弱。此前的资金流入曾支撑价格接近67,000美元，但涨势未能持续。
最近一次比特币ETF的流出，相对于这些基金更广泛的资产基础而言，规模仍然较小。然而，在价格脆弱复苏的过程中，这一逆转消除了一个边际需求的来源。
加密货币ETF分化，交易所供应量收缩
MacroMicro数据显示，7月28日交易所余额接近270.5万枚比特币。在过去六个月中，该总量已减少约7.8万枚比特币。
Glassnode将交易所余额定义为存放在标记为交易所地址上的代币。余额下降表明可用于即时交易的代币减少，但这并不证明是囤积行为。
储备的下降与现货价格走软以及比特币ETF温和的流出形成了对比。这种组合表明，抛售压力并未导致代币大规模转移到交易所。
Glassnode的研究还显示，在比特币回升至60,000美元以上后，长期持有者已恢复囤积。然而，该公司表示，7月初市场底部的确认尚未完成。
因此，证据依然喜忧参半。基金流量减弱，但交易所供应持续收缩，且长期持有者显示出新的买入活动。
以太坊ETF需求提供微弱抵消
以太坊ETF的资金流入表明，机构需求并未均匀地在所有加密货币产品中减弱。ETHA的每日认购量超过了该类别总净流入，因为其他基金出现了资金流出。
SoSoValue显示，以太坊价格接近1,844美元，每日ETF交易价值约为6.27亿美元。比特币规模更大的市场和更深的基金基础，使得直接的美元比较仍不完美。
贝莱德第二季度财报显示，其公司资产管理规模为15.34万亿美元。据路透社报道，季度净客户流入为1920亿美元，部分由iShares产品引领。
这一规模赋予了贝莱德加密货币基金强大的分销和流动性渠道。然而，一个交易日的表现并不能确立从比特币向以太坊的持久转变。
相对基金需求需要数个交易日持续的资金流入才能确认。在宏观经济波动期间，单次以太坊的积极读数可能迅速逆转。
加密货币ETF面临美联储决议
美联储计划于美国东部时间7月29日下午2点发布政策声明。央行主席的新闻发布会将于30分钟后举行。
利率和国债收益率可通过改变融资成本和美元流动性来影响风险资产。如果政策制定者修正其对通胀或增长的指引，比特币和以太坊可能会做出反应。
下一个可验证的催化剂是7月29日联邦公开市场委员会的决议。随后的资金流向将显示，以太坊的优势是否持续，或者比特币需求是否恢复。
