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交易平台trade.xyz开始偿还因SK海力士错误订单而被取消杠杆交易的客户
韩国股市一单错误的SK海力士订单，导致Hyperliquid上约6000万美元的多头仓位被清算。此后，交易平台trade.xyz已开始向相关杠杆交易者进行赔付。这一事件表明，传统股票市场的一个失误很容易蔓延至链上衍生品领域，尤其是在代币化股票永续合约逐渐成为加密货币交易重要组成部分的当下。
trade.xyz于8月1日确认了这笔赔付，这解决了7月27日发生的一场定价风波。事件的核心市场是SK海力士的USDC保证金永续合约，该合约并非小众产品。据Galaxy Research数据，截至7月30日，该合约是Hyperliquid上最大的建设者部署市场，未平仓合约价值高达6.38亿美元。
首尔的一股如何进入链上订单簿
事件的连锁反应始于韩国传统股市。Galaxy Research专家Will Owens指出，7月28日上午8点NextTrade的盘前交易时段开始时，SK海力士一股价值1,272,000韩元（约合868美元），较此前价格下跌约30%。尽管这一价格触及了交易所设定的日涨跌幅限制，但买家随即入场，股价在几分钟内上涨至近170万韩元。
到了此时，加密货币市场已经感受到了冲击。
trade.xyz的SKHYNIX永续产品追踪一股SK海力士的美元价值，并在NextTrade开盘后切换至外部定价。该公司在7月29日的事件报告中表示，868美元的交易是有效的，已获得多个独立市场数据提供商的确认，这表明预言机运行正常。
为何清算对加密货币交易者影响如此之大
trade.xyz通过取三个数据源的平均值来计算标记价格，并引入平滑方法以消除突然波动。据Owens称，该平台消除了近30%错误波动中的约11%。但仍有大量剩余波动导致了清算。
标记价格本身几乎瞬间下跌了约18.7%，而未平仓合约在几分钟内从4.81亿美元降至3.31亿美元。
据Galaxy Research统计，约960个账户被清算，多头仓位金额在5700万至8000万美元之间。随着价格下跌，盈利的空头仓位被自动去杠杆化，406个被清算的多头仓位由一个兜底地址接管，直至该地址也被清算。
在上述事件发生后，trade.xyz宣布，标记价格已于7月27日UTC时间23:01从1,127.9美元跌至917.25美元，这与NextTrade盘前交易时段的开盘时间相吻合。
赔付的实际覆盖范围
trade.xyz使用1,115.5美元的参考汇率计算退款。因此，损失不超过10,000美元的交易者将自动获得退款，而损失超过该金额的交易者则需要申请退款。
该公司明确表示，此次退款是“一次性的酌情决定”，而非常规义务，因为系统本身运行正常。
此外，该公司提到，正在加快改进其定价策略，以应对严峻的市场条件。在价格问题上，该公司的订单将优先于其他市场参与者的交易。
Hyperliquid建设者市场繁荣背后的风险
这一事件也凸显了建设者市场在Hyperliquid生态系统中的重要性。trade.xyz是代币化协议Unit旗下的永续合约分支，是Hyperliquid于2025年10月在主网上线HIP-3升级后首个开放的市场。根据该升级，任何质押50万枚HYPE（约合2700万美元）的团队都可以创建自己的永续合约市场。据Galaxy Research数据，trade.xyz占据了HIP-3未平仓合约的90%以上，以及建设者市场交易的近98%。
该市场也呈指数级增长。HIP-3在Hyperliquid所有永续合约交易中的占比从年初的仅2%上升至如今的近一半。仅过去30天，建设者市场的交易量就约为980亿美元，而HIP-3的未平仓合约已达到约36亿美元。
该事件表明，单个股票挂钩永续合约的定价故障不再是一个孤立案例。它可能影响整个链上衍生品市场的很大一部分。
而事发时机更增添了复杂性。
SK海力士当周面临巨大抛售压力，股价下跌14.65%至155万韩元。在次日公布季度业绩后，股价进一步下跌。据Galaxy Research称，这一暴跌导致韩国市场历史上首次连续多个交易日触发熔断，这为在错误交易被识别之前的初始下跌提供了佐证。
