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Bithumb上市计划再推迟，监管风波与赔付事故成阻碍
尽管近期遭遇监管处罚、部分业务暂停以及一次意外导致价值430亿美元的比特币错误发放，韩国第二大加密货币交易所Bithumb并未放弃其上市计划。该公司已告知股东，将采取措施确保内部治理和财务账目合规。这一表态被视为公司试图争取投资者支持，因为当前市场对上市风险存在疑虑。
Bithumb此前曾计划在2025年进行首次公开募股（IPO），随后将目标推迟至2027年。如今，该公司表示上市“极有可能在2028年之后进行”。据Bithumb首席财务官郑相均透露，公司目前正处于筹备阶段，已与三正KPMG签署了一份截至2027年的IPO顾问协议。三星证券将担任此次KOSDAQ上市的主承销商。
是什么推迟了Bithumb的IPO？
2026年初，一起支付失误事件发生。一名员工在促销“随机盒子”活动中错误地将比特币而非韩元设置为支付单位，系统向用户发放了62万枚比特币，当时价值约430亿美元，远超Bithumb实际持有的约4.6万枚比特币储备。Bithumb称已基本追回所有资金，并成立了全公司特别工作组以防止类似事件再次发生。然而，该事件已对投资者信心造成一定冲击，恐慌性抛售导致Bithumb上的比特币价格一度下跌15%。交易所随后承诺以约110%的比例补偿受影响的交易者。
监管机构是否对Bithumb处以罚款并暂停其业务？
韩国金融服务委员会下属的反洗钱机构——金融情报部门，对Bithumb处以368亿韩元（约合2500万美元）的罚款，并实施为期六个月的业务部分暂停。监管机构指出，该公司在超过665万起案例中未能核实用户身份。此外，金融监督院也对该交易所的账目和风险控制展开调查，以核实其是否与用户存入的资产相匹配。Bithumb已就暂停令向法院提出异议，2026年5月1日，首尔行政法院第二行政部批准了暂缓执行，允许交易所在最终裁决前正常运营。该公司表示将“如实陈述”案情，并正考虑对罚款也提出异议。
透明度措施是为了安抚Bithumb的投资者吗？
Bithumb提出了多项治理变革，试图开启新篇章。在金融监督院指出其“监管松懈”后，交易所计划任命西江大学税务专家郑延大为新任审计师。同时，交易所还设立了1000亿韩元（约合6800万美元）的用户保护基金，以应对未来可能发生的事件。在3月31日的股东大会上，董事会寻求批准将债券发行上限提高至3000亿韩元，以在上市前确保流动性。该交易所2025年营收约为6510亿韩元（约合4.3亿美元），净利润约5100万美元，国内市场份额超过30%。然而，随着2026年韩国整体交易量萎缩，其市场份额已有所下降。
随着规则变化，韩国券商是否对此次IPO感兴趣？
Bithumb也吸引了韩国券商的兴趣，其中一家是Kiwoom证券，该公司正就通过第三方配售购买新股进行谈判。三星证券、未来资产和大信证券也在寻求入股。这些兴趣与拟议中的规则改革相吻合——新规将赋予持牌证券公司更大的数字资产运营角色，同时韩国金融服务委员会计划限制交易所大股东持股比例。目前，Bithumb控股公司持有该交易所约73%的股份，若持股上限生效，这一比例可能需要缩减。
