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代币化资产新闻
8月4日，Dinari平台扩展后，美国投资者现在可以直接通过自托管加密钱包买卖标普500指数所有公司的代币化版本。该服务共涵盖724只美国股票，并使用Circle的USDC稳定币作为交易货币。
Dinari联合创始人兼首席执行官加布里埃尔·奥特表示，此次发布连接了两个已独立运行数十年的金融体系。奥特称：“这次发布将它们整合在一起，让投资者能够在稳定币和美国股票之间无缝切换，同时保留传统资本市场的保护机制。”该平台基于Dinari受监管的经纪商和过户代理基础设施构建，并已与Circle、Stripe旗下的Privy、Para及Monaco等合作伙伴同步上线。
系统中每个代币（Dinari称之为dShare）均由在受监管托管机构中持有的相应股票真实份额按1:1比例支持。这种结构保留了标准股东权利，包括分红、投票参与以及公司行为。投资者可直接以USDC形式获得股息支付，无需通过传统经纪账户进行转换。
代币的交易场所与准入人群
dShares目前可在以太坊、Arbitrum、Base和Avalanche上交易，并即将支持Solana和Sei。投资者可通过Dinari自有交易应用或合作平台访问该服务。Dinari表示，其代币已覆盖超过85个国家，而8月4日标志着符合条件的美国投资者首次被纳入这一范围。
该公司称，其运营基于约一年前获得的监管授权。当时，它将该授权描述为美国代币化股票平台的首次获批。在8月4日的公告中，它未提及具体监管机构或授权类型，但该服务通过其注册经纪商结构运行，该结构负责处理每笔交易的合规事宜。
Dinari直接指出了其产品的局限性。它指出，代币化证券的二级市场可能缺乏流动性，这意味着投资者并非总能按选定价格或时间出售dShare。该公司还承认，代币化证券的法律和监管处理方式仍在演变，变化可能影响产品的可用性、代币价值，或投资者将其转移至其他钱包或平台的能力。
追逐同一市场的拥挤赛道
Dinari进入的是一个已有多种竞争模式并存的空间。Robinhood和Kraken母公司Payward已通过离岸结构在美国境外扩展代币化股票服务，这些结构模拟公开交易股票，但缺乏直接托管支持。Ondo Finance推出了一套与证券交易委员会一致的框架，使用贝莱德的iShares核心标普500 ETF和美光股票作为抵押品，不过这些产品目前仍不对美国投资者开放。
Securitize则采取了截然不同的方式，主张上市公司应原生在区块链上发行股票。该公司在其公开首秀中同时列出了自身在纽交所交易股票的上链版本，将自己定位为其倡导模式的范例。这些不同模式在监管、投资者保护以及代币代表标的股权真实所有权的程度上各有取舍。
代币化股票背后的机构基础设施也在扩展。存管信托与清算公司于7月表示，已成功完成代币化证券的生产交易，涵盖股票和美国国债，参与机构超过30家，包括贝莱德、高盛、摩根大通、Circle和纳斯达克。花旗预计，到2030年全球代币化证券市场可能达到5.5万亿美元，这一数字促使众多公司争相在这一领域抢占先机。
过去两年，向现实世界资产的广泛进军已成为加密货币领域竞争最激烈的领域之一。在代币化美国国债基金成为区块链金融产品的首个重大机构用例之后，市场注意力已转向公开股票，各公司押注区块链技术能够同时革新交易、结算和股东记录保存。Dinari的托管模式将底层股票置于受监管托管中，同时允许代币存放在自托管钱包里，该模式介于离岸镜像模型与Securitize推动的原生发行模型之间。
