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核心要点
Visa 新增稳定币预融资与钱包支付功能。
Mastercard 正在测试可重复使用的提供商合规信号。
外汇兑换与法币提取费用仍然存在。
各地合规审查仍是必要环节。
实际价值取决于使用场景与定价。
Visa 与 Mastercard 同步推进稳定币支付基础设施
8月5日，Visa 与 Zero Hash 宣布，为符合条件的 Visa Direct 客户提供稳定币预融资和钱包支付服务。与此同时，Mastercard 与 Borderless.xyz 开始测试 Mastercard Crypto Credential 能否在稳定币支付提供商之间传递可重复使用的合规信号。
核心聚焦领域对比
Visa 聚焦流动性问题，采用稳定币预融资与钱包支付机制。
Mastercard 聚焦合规工作，采用可重复使用的合规信号机制。
区块链转账仅是其中一环
设想一个美国市场在周日向拉丁美洲的承包商付款。区块链可能正常运行，但支付提供商仍需拥有充足的流动性、支持的钱包和网络、对交易对手方的信任，并且在收款人需要当地货币时，具备将资金转换为银行账户或支付应用内余额的通道。
代币转账可能很快完成，但只有在流动性、合规、兑换和最终交付环节全部处理完毕后，支付才算真正完成。这两项公告分别针对了上述基础设施中的部分环节。
Visa 瞄准流动性问题
预融资是指在客户付款开始前将资金存入账户。跨境支付公司通常会在多个市场保持余额，以便无需等待另一笔银行转账即可完成支付。这些余额可能在出现需求之前一直闲置，占用了本可用于其他业务的资本。而在银行截止时间后或周末，补充余额也会变得更加困难。
Zero Hash 的集成将为符合条件的 Visa Direct 客户提供两种稳定币用途：建立用于未来支付的余额，以及直接将款项发送至兼容钱包。前者将流动性引入支付网络，后者将价值传递给收款人。
根据公告，Zero Hash 将提供链上与监管基础设施，连接参与该项目的 Visa 客户与支持的稳定币及区块链网络。
对企业而言，潜在好处是缩短了资金筹备窗口。稳定币允许企业在接近需要支付时才补充余额，而非在多个市场保持大量的法定货币闲置资金。
Visa 此前曾将 Visa Direct 稳定币试点描述为一种在正常银行营业时间之外提供流动性、并减少预先占用资本的方式。
Visa Direct 表示，其更广泛的网络覆盖超过195个国家和地区的180亿张合格卡、银行账户和数字钱包。稳定币的接入范围将更窄，取决于客户资格、司法管辖区以及通过集成支持的资产和网络。
该公告未提供最终支持的稳定币、区块链或支付通道列表。Zero Hash 支持多种资产和网络的基础设施，但这并不意味着所有选项都会通过 Visa Direct 提供。
总成本不止于区块链费用
稳定币融资可能减少对银行营业时间的依赖以及跨市场闲置资本的数量。但支付仍可能产生区块链费用、兑换或赎回费用、外汇差价、合规成本以及本地法币提现费用。
相关的比较应当是向收款人交付可用资金的完整成本，尤其是当支付最终必须转换为比索、欧元或其他当地货币时。
Mastercard 瞄准重复性合规工作
稳定币支付提供商之间的每一段新关系，在双方开始转移资金之前，都可能触发另一轮尽职调查。KYC（了解你的客户）涵盖用于识别个人的检查，KYB（了解你的业务）则对公司、其所有者及活动进行类似验证。提供商还可能审查许可证、制裁控制、交易监控、网络安全、治理以及对手方运营的司法管辖区。
Borderless.xyz 首席执行官兼联合创始人 Kevin Lehtiniitty 直指规模性问题：“合规无法像网络那样扩展。” Mastercard Crypto Credential 将提供标准化的合规信号，表明参与者已根据约定的治理和验证框架接受评估。其他提供商可以在自己的审批和风险审查中考虑这些信息，而非在没有既定基线的情况下从头开始。
合规工作量随网络增长而倍增
在一个由十家提供商组成的网络中，如果每个参与者都独立评估其他所有参与者，可能产生多达45个双边关系。增加第十一家提供商，可能再引入十个关系。共享的合规框架可以通过为参与者提供个体审查的共同起点，减少重复工作。
本次试点包括 Borderless 网络参与者 Infinia、Walapay 和 Koywe。Borderless 表示，其更广泛的网络通过通用集成，将钱包基础设施与超过15家持牌稳定币提供商连接起来，覆盖100多个国家。
其网络基础设施通过通用集成，连接支付提供商、流动性来源以及本地法币出入金通道。
各地合规审查仍须进行
每家提供商仍须自行决定是否批准某一对手方或交易。由于当地法律、支付金额、地理位置或公司自身风险政策，可能需要进行额外检查。Mastercard 为参与提供商设定了最低治理和身份验证标准。Borderless 表示，资金在提供商之间直接结算，其网络则负责协调路由、数据和运营流程。
两项项目契合更广泛的稳定币战略
Visa 与 Zero Hash 的集成紧随 Visa 稳定币平台之后，该平台于7月推出，旨在帮助机构通过 Visa 运营的环境铸造、转移和管理稳定币。Mastercard 则分别扩展了其结算选项，纳入受监管的稳定币，并同意收购稳定币基础设施公司 BVNK。Borderless.xyz 也是 Mastercard 加密合作伙伴计划的一员。Crypto Credential 试点将提供商合规信号添加到这一由支付、区块链和金融基础设施公司组成的更广泛群体中。
采用率与成本将决定最终结果
两项公告均未提供交易量、定价或广泛可用时间表。Visa 将其集成限制在符合条件的客户，而 Mastercard 和 Borderless 则正在与初始提供商群体测试合规信号模型。最实用的衡量指标包括：有多少 Visa Direct 客户激活了稳定币融资；哪些资产、网络和支付通道将可用；预融资能否减少营运资金需求和总交付成本；Mastercard 的信号能否在保留必要本地审查的同时缩短入驻流程。实际结果将显示这些项目是否能降低资金需求、提供商入驻时间以及企业和收款人支付的总成本。
