超微电脑（SMCI）股价飙升14%，分析师看好2027财年前景上调目标价_新闻

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超微电脑（SMCI）股价飙升14%，分析师看好2027财年前景上调目标价

2026-08-12 22:54:13

主要亮点

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2026财年第四季度调整后每股收益达1.70美元，超出市场预期的1.59美元，增幅为7%。毛利率攀升至17.6%，较预期高出约892个基点。季度营收总计111.2亿美元，受客户项目时间调整影响，略低于112.6亿美元的预期。2027财年营收预测为650亿至720亿美元，远超华尔街预期的544亿美元。伯恩斯坦将目标价上调至42美元；美银证券将其上调至33美元，同时维持“跑输大盘”评级。

超微电脑（SMCI）股价在周二交易时段上涨14%，此前该公司发布的2026财年第四季度财报显示其盈利能力超出预期，且营收预测显著高于分析师预期。该股盘中交易价格接近36美元。

这家服务器和人工智能基础设施提供商公布，2026财年第四季度调整后每股收益为1.70美元，较分析师普遍预期的1.59美元高出7%。季度营收增至111.2亿美元，环比增长9%，但由于重要客户的人工智能项目推迟，略低于112.6亿美元的普遍预期。这些项目延迟源于客户在电力容量、热管理解决方案和网络基础设施能力方面的准备不足，导致收入确认推迟至2027财年第一季度。

真正吸引市场关注的是盈利能力指标。超微电脑当季毛利率为17.6%，较华尔街预期高出约892个基点。这较该公司过去12个月约10.8%的毛利率水平有了显著改善。公司管理层表示，约75%的季度环比利润率增长归因于有利的客户组合和产品组合调整，包括CPU服务器出货量增加，以及来自企业和渠道部门的收入占总营收的50%。其余25%的增幅来自关税费用降低和库存拨备减少。

人工智能解决方案约占第四季度营收的60%，低于历史平均水平。然而，该公司的订单积压显示，未来超过80%的预期收入将来自人工智能相关产品。

前景展望远超预期

对于2027财年，超微电脑给出的营收指引为650亿至720亿美元。这一预测远超此前华尔街共识预期的544亿美元。对于2027财年第一季度，管理层预计营收在145亿至155亿美元之间，而分析师普遍预期为120亿美元。第一季度每股收益指引为1.01至1.10美元，远高于分析师预测的0.74美元。管理层还透露，在截至6月的季度中，公司获得了600亿美元的新订单承诺。

华尔街回应

伯恩斯坦将超微电脑的目标价从之前的37美元上调至42美元，维持“与大市同步”评级。该研究机构将2027和2028财年每股收益预测分别上调至3.99美元和3.53美元，此前为2.80美元和3.25美元。美银证券将目标价从28美元上调至33美元，同时维持“跑输大盘”评级。该机构将第四季度利润率表现定性为不可持续，并指出竞争动态、组件成本上涨以及研发投入增加等持续挑战。罗森布拉特证券将目标价上调至51美元，并给予“买入”评级。尼德汉姆确认“买入”评级，目标价为46美元。瑞穗证券将目标价定为35美元，评级为“中性”。

美银证券还指出，超微电脑预计第一季度毛利率中值仅为10.6%，较第四季度下降700个基点。根据InvestingPro数据，已有五位分析师上调了对即将发布财报期间的盈利预测。