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战略动向：Strategy本周未出售比特币，转向增持现金储备
本周，纳斯达克上市公司Strategy（股票代码：MSTR）并未报告新的比特币销售活动。这家由迈克尔·塞勒领导的公司，其账目主要变化源于普通股销售——通过出售股票筹集了3.337亿美元，资金用途包括：支付股息、回购自家STRC优先股，以及将美元储备提升至48亿美元。
公司的比特币储备量保持不变，仍为840,447枚，与此前报道一致。
Strategy本周是否出售了比特币？
8月17日（周一）提交给美国证券交易委员会的文件显示，Strategy三周以来首次未出售任何比特币。相反，该公司通过出售3,458,866股MSTR股票获得3.337亿美元，用于支付5,240万美元的STRC股息义务，以及1.322亿美元回购1,388,720股STRC股票。本周筹集的其余资金中，有1.5亿美元被用于补充美元储备。
截至目前，Strategy持有840,447枚比特币，总购入成本为633.6亿美元。公司美元储备现已增至48亿美元，足以覆盖约2.8年的股息支付需求。
塞勒的公司对比特币持仓保持稳定。此次暂停出售，为塞勒在与质疑者的辩论中提供了新弹药——此前有批评者将Strategy近期的减持行为视为公司已转变为卖家的迹象。自今年6月公布允许最多12.5亿美元比特币出售的资本框架以来，该公司尚未购买过一枚比特币。
在7月31日的一篇帖子中，塞勒写道，Strategy“从未有过‘永不卖出’的政策”，并补充称公司将在适当时候恢复增持。就在此前一周，Strategy曾以1.086亿美元出售了1,690枚比特币。
Strategy为何增持现金储备
Strategy的资金流向反映出公司当前的优先事项：最大的一笔资金（1.5亿美元）被用于将美元储备提升至48亿美元。这笔注资使公司的“美元久期”（即能够支付优先股股息和债务利息的时间长度）延长了41天，达到2.8年。目前，公司仍有约6.53亿美元可用于优先股回购授权，而另一项独立的10亿美元MSTR普通股回购计划尚未动用。本周，没有STRF、STRK或STRD股票被出售或回购。
MSCI裁决悬而未决
这些资本操作正面临一项可能影响Strategy指数地位的威胁。MSCI已重启一项咨询，该咨询可能根据新的“非运营公司”筛选标准，将Strategy及日本的Metaplanet从其全球可投资市场指数中剔除。反馈意见截止日期为9月30日，预计10月16日左右做出决定。若被剔除，将影响2026年11月的指数审查，可能导致20亿至28亿美元的被动抛售压力。
Strategy正在公开反击。在8月14日的一篇X平台帖子中，该公司表示指数提供商“应该衡量市场，而不是决定公司可以持有哪些资产”，并补充道：“比特币不需要MSCI，Strategy也不需要。”
