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摩根士丹利选定银河,对以太坊和Solana的ETP资产进行质押

2026-08-19 12:36:42
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摩根士丹利投资管理公司为其加密投资产品引入网络参与机制,而非仅局限于被动代币敞口

这家资产管理公司已选择银河数码(Galaxy)作为其新推出的以太坊和Solana交易所交易产品(ETP)的授权验证者,这些产品计划将部分持仓进行质押。

根据银河数码于8月18日发布的公告,摩根士丹利以太坊信托基金在纽约证券交易所Arca平台以代码MSSE交易,而摩根士丹利Solana信托基金则以代码MSOL交易。银河数码是入选为这两款产品提供质押支持的机构之一。

质押奖励旨在回馈股东

MSSE和MSOL分别追踪ETH和SOL的表现。每款产品计划将部分资产委托给机构验证者,并将由此产生的质押奖励通过定期分配的方式传递给股东。

这一结构引入了一些运营层面的问题,而这些问题是单纯持有代币的产品所不会遇到的。以太坊和Solana采用不同的验证者系统、客户端软件、性能衡量指标和风险控制机制。验证者还可能面临停机、操作失误或协议处罚,因此基础设施的选择成为产品风险状况的一部分。

银河数码表示,摩根士丹利分别对这两条网络上的能力进行了评估。公告并未说明每只信托基金将质押多少比例的持仓、预期收益率是多少,以及三家入选机构之间的具体分配比例。

银河数码持续拓展其机构级验证者业务

截至2026年第二季度末,银河数码在以太坊、Solana及其他权益证明网络上报告的质押资产规模达到28亿美元。该公司将此次授权视为其为资产管理公司提供基础设施服务的延伸,而非推出新的面向消费者的质押产品。

这一角色与企业财务层面的质押活动有所不同,后者例如BitMine不断扩大其以太坊验证者运营规模。在交易所交易产品中,基础设施提供商需在一个必须考虑基金托管、流动性、信息披露和股东分配等要素的框架内运作。

加密产品正超越单纯的价格敞口

此次推出表明,机构级加密产品在运营层面正变得日益复杂。质押可以增加收益,但同时也使产品表现与验证者运行时间、提现机制、网络规则以及奖励处理方式紧密挂钩。

传统的现货基金已使比特币和以太坊更易被投资者获取,相关资金流向可通过近期机构ETF需求相关的产品进行追踪。摩根士丹利的新信托基金则更进一步,试图将原生网络功能纳入投资者的回报构成中。

这些产品的预期质押安排仍受其管理文件及运营执行情况的约束。银河数码的公告确认了其入选资格,但这不应被解读为对未来奖励水平或验证者持续稳定运行的保证。

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