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美联储主席沃什：AI代币市场达千亿美元，称技术为新的经济驱动力
美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔峰会的主旨演讲中，用相当长的篇幅探讨了人工智能，称当前时代是“历史的转折点”。沃什的发言因聚焦人工智能的经济影响而备受关注，尽管他未就利率政策提供新细节。
人工智能的经济加速超出预期
沃什在讨论开始时回忆了2008年金融危机后经济学家对“长期停滞”的担忧。他解释说，专家们曾担心过剩资本面临过少的创新投资机会，仿佛“所有好东西都已发明出来”。沃什表示，人工智能的迅速崛起颠覆了这一论点。
为了强调变化的速度，沃什指出，企业资本支出——未来经济增长的种子——以2021年以来最快的速度攀升，过去四个季度增长了近9%。他将其中超过一半的增长归因于与人工智能相关的投资。沃什强调，他将密切关注“二阶导数”——即资本支出加速本身是否继续增加，这预示着人工智能驱动行业进一步获得动能。
他进一步指出，人工智能的进步甚至超越了业内最乐观的预测。他表示，越来越多的投资正涌入人工智能基础设施，表明其发展速度甚至快于摩尔定律（即计算能力大约每两年翻一番）的预测。
人工智能的进展已超出预期，资本投资激增，企业支出大幅增长，包括领先人工智能实验室的年度销售额达到1000亿美元，这反映出人工智能正迅速成为经济核心。
人工智能代币市场与资产模式转变
沃什关注到数十亿美元规模的人工智能代币市场的出现。他表示，资本和劳动力正在结合以创建大型语言模型，用户现在购买代币来访问这些模型。他报告称，两大领先的人工智能实验室的年度代币销售额已超过1000亿美元，同比增长超过500%。
通过将代币收入视为重要经济指标，美联储现在将人工智能相关活动作为更广泛经济的重要组成部分进行跟踪。沃什将人工智能描述为潜在的新生产要素，暗示它可能改变经济在不过热的情况下能够增长的程度，并为重要的货币政策决策提供依据。
在评估人工智能的变革潜力时，沃什提出了疑问：这项技术是否会带来持续且显著的生产率提升，其影响将主要惠及某些行业还是更广泛地分布。他承认人工智能对生产率和劳动力的影响存在不确定性，美联储的一个专门工作组正在调查这些问题，但他强调，这些发现目前并不影响政策决策。
市场结构与收益集中
沃什的分析还涉及人工智能领域的价值集中问题。在他发表演讲前数日，英伟达报告季度营收为962亿美元，并承诺未来人工智能基础设施投资达3660亿美元，同时计划以129亿美元收购开源人工智能中心Hugging Face。这些数据表明，人工智能产生的盈余并非均匀分布，而是可能集中在少数占主导地位的参与者手中，如芯片制造商和领先实验室。
相反，此前的一份报告显示，95%的生成式人工智能公司未能在竞争中存活，这进一步引发了对市场动态以及人工智能创新带来的盈余价值去向的疑问。
在这个快速演变的市场结构中，一个更广泛的趋势正在浮现，进一步模糊了传统资产与数字资产之间的界限。尽管传统市场通常依赖复杂的经纪系统，但随着华尔街越来越多地拥抱Web3，一场重大转变正在发生。投资者现在转向代币化平台，将美国主要公司股票、黄金和白银直接持有在加密货币钱包中。现实世界资产（RWA）的代币化和自动价格发现有助于消除这些交易中的中间商，在人们对代币经济兴趣日益增长之际提高了市场效率。
沃什在总结时重申，人工智能在生产率和经济结构中的作用仍不确定。美联储正在进行的研究旨在阐明人工智能和代币化如何重塑劳动力与资本市场，同时概述其对未来货币政策的影响。
美联储现在将人工智能视为潜在的新生产要素，这预示着对经济和政策具有重大影响，但其对生产率影响的时间和规模仍不确定。
