资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
核心要点
LAPTOP 价格曾短暂接近 200 美元。
CoinMarketCap 随后显示其跌幅达 97.87%。
项目方将原因归结为机器人交易和流动性不足。
400 万个代币将奖励给流动性提供者。
1000 万个锁定代币面临销毁。
LAPTOP 在逼近 200 美元后跌至 1 美元以下
据《华尔街日报》报道，LAPTOP 于 9 月 9 日以 0.05 美元开盘，随后短暂触及 199.51 美元的高位。到美东时间下午 4:15，该代币价格已跌至约 1.30 美元，抹去了超过 99% 的最高纪录涨幅。
随后，CoinMarketCap 在 9 月 10 日的快照数据显示，LAPTOP 价格约为 0.7907 美元，24 小时内跌幅为 97.87%。该显示的百分比是基于该平台在该时段的参考价格计算的，而非基于短暂的 199.51 美元峰值。
该快照显示 LAPTOP 的市值接近 2.768 亿美元，完全稀释估值约为 7.908 亿美元。这一差异反映了初始流通供应量为 3.5 亿枚代币，而最大供应量为 10 亿枚；这两个数字均不代表投入该代币的资金总额。
此次发行此前已披露了 LAPTOP 在 Base 链上的部署及计划分配情况。价格崩盘后，亨特·拜登表示 X（原推特）已暂停了该基金会的账户，并指引用户阅读发布在 Medium 上的一份声明。
薄弱的流动性放大了开盘交易波动
Phoenix Veritas Foundation 在发行后的更新中表示，强劲的需求和自动化交易者压垮了做市商提供的有限流动性。团队指出，所谓的“抢跑”或狙击机器人是导致初期市场混乱的主要来源。
LAPTOP 最初是通过去中心化流动性池进行交易，而非针对大型中心化交易所的既定价格进行交易。自动做市商根据池中持有资产的比例设定价格。当储备金较浅时，早期买入可能会移除大量可用代币，从而推动报价急剧上涨。
将短暂的 199.51 美元交易价格乘以 LAPTOP 10 亿枚代币的最大供应量，得出的隐含估值接近 2000 亿美元。只有极少部分供应量以该水平交易，因此该计算并未表明买家承诺了接近 2000 亿美元的资金。
同样的机制也加速了价格的下跌。随着早期买家卖出，池中没有足够的配对资产来吸收这些交易而不导致严重的价格滑点。因此，开盘时的飙升和随后的暴跌反映了市场的深度以及对该代币的需求。
“发射狙击”是指在新池激活后立即买入的自动化程序。“抢跑”是一种更狭窄的做法，涉及提前查看待处理交易或在交易排序中占据优势。基金会尚未发布详细的交易级别重建数据，以显示 LAPTOP 的价格变动有多少来自这两种活动。目前，其账户仅解释了一种可能的机制，并未确立机器人在其中与做市商及初始池设计之间的责任划分。
Aerodrome 激励措施旨在解决流动性短缺
基金会宣布，将从协调世界时 9 月 10 日 00:00 开始，向 Aerodrome 上的 LAPTOP-USDC 池分配 400 万枚 LAPTOP 代币（相当于最大供应量的 0.4%）作为激励措施。
这些奖励可以鼓励流动性提供者存入 LAPTOP 和 USDC，从而增加可用于交易的资产。更深度的池子将减少单个购买或销售对代币价格的影响。
该分配由 LAPTOP 奖励组成，而不是直接出售 400 万枚代币或与等量的 USDC 配对。其影响将取决于外部流动性提供者的存款数量、流动性的集中度以及他们在奖励下降后是否继续将资产保留在池中。
销毁减少了未来的锁定供应量
根据基金会说法，LAPTOP 预测分配中的两个事件已确认为“是”，导致 1000 万枚代币将在项目的第一周被销毁。该金额等于 LAPTOP 最大供应量的 1%。
这些代币来自预测分配，该部分代币将被锁定 12 个月，然后开始为期 24 个月的释放计划。因此，销毁将减少未来可能进入流通的供应量，而不是从当前交易池中移除 1000 万枚代币。
该过程遵循先前关于谁决定 LAPTOP 代币销毁的分析规则。Phoenix Veritas Foundation 负责确定相关事件，并指示 Coinbase Custody 将相应代币转移到公布的销毁地址。
完成转移将使供应量的减少在链上可见。但这不会向流动性池添加 USDC，也不会创造新的购买需求，因此销毁并不能直接解决导致发行波动的市场深度问题。
代币锁定期限制了创始人的即时供应量
基金会重申，LAPTOP 没有预售，也没有为投资者、网红或关键意见领袖预留份额。它表示，30% 的创始人份额通过 Coinbase Custody 持有，锁定 6 个月后，再进行为期 24 个月的归属解锁。
这些限制降低了创始人份额立即进入市场的风险。但它们并没有解决关于初始池的问题，包括初始交易中可用的流动性数量以及做市商库存的使用情况。
之前的披露确认向 G20 和 GSR 借出了 2050 万枚 LAPTOP 用于做市目的。这一区别很重要：没有预售或网红份额并不意味着在公开交易前没有任何代币流动，因为做市商需要库存来支持发行。
另外，8000 万枚 LAPTOP 可由亨特·拜登 “Where’s Hunter?” 通讯订阅者中的合格人员领取。成功的领取可能会扩大可交易的数量，而未领取的代币计划在 30 天领取期结束后被销毁。因此，即使最大供应量减少，领取活动仍会影响流通供应量。
接下来的市场深度测试
LAPTOP 面临的下一个考验是，在扭曲的开盘之后，Aerodrome 计划能否建立一个 functioning 的市场。这需要足够的持续流动性来处理交易而没有极端滑点，同时要有清晰的做市商转账记录、流动性变动和 announced 的销毁记录。
如果流动性提供者在激励措施下降后离开，那么由代币奖励创造的临时深度将缺乏说服力。如果在初始奖励之后池子仍然保持流动性，这将提供更有力的证据，表明 LAPTOP 已经超越了导致其发行日价格扭曲的条件。
