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万事达卡拟以高达18亿美元收购BVNK，创稳定币领域最大并购纪录
万事达卡已签署最终协议，将以高达18亿美元的价格收购总部位于伦敦的BVNK公司。这不仅是加密货币行业历史上规模最大的稳定币相关收购案，也标志着传统支付巨头正以前所未有的方式积极拥抱基于区块链的结算基础设施。
此次交易金额超越了2025年Stripe以11亿美元收购Bridge的案例，后者曾被视为稳定币应用领域的里程碑事件。
交易结构与谈判历程
根据官方公告，18亿美元的总价中包含3亿美元的或有对价，与未来业绩目标挂钩。这意味着BVNK团队在收购后将直接获得实现目标的财务激励。交易预计在2026年底前完成，尚待监管批准。
此次收购谈判并非一帆风顺。据报道，BVNK曾于2025年11月与Coinbase进行过估值约20亿美元的收购谈判，但最终未能达成协议。万事达卡随后与BVNK进行了断断续续的磋商，最终形成当前协议。即便以18亿美元计，此次收购仍显示出显著溢价——BVNK在2024年末的B轮融资中估值仅为7.5亿美元。不到两年时间，万事达卡出价已超当时估值两倍，这反映出传统金融领域对稳定币基础设施战略价值的认可正急速提升。
BVNK的核心业务定位
BVNK并非面向消费者的产品，而是一家基础设施提供商——这也正是万事达卡收购它的关键原因。该平台支持130多个国家的主要区块链网络支付，其企业客户包括Worldpay、Deel和Flywire等。这些客户并非原生加密企业，而是全球支付处理商、薪酬平台和金融科技公司，它们已在现有业务中稳步构建稳定币结算能力。
BVNK支持的具体应用场景，恰是稳定币效用最显著的领域：跨境汇款与B2B支付、面向员工与承包商的实时支付、代币化存款以及财资管理解决方案。这些场景正是传统支付基础设施的痛点所在，而稳定币凭借更快的结算速度、更低的手续费及传统体系难以复制的可编程灵活性，提供了革新方案。
万事达卡公开表示，其目标是通过BVNK的技术构建一个与链无关的桥梁，连接传统法定货币与基于区块链的稳定币。“与链无关”是实现这一愿景的关键——该架构不依赖于某条特定区块链成为结算层主导，而是允许资金在交易对手偏好的任何网络间流动。这种灵活性正是企业客户所需要的，也使BVNK的基础设施能够在万事达卡的全球合作网络中发挥广泛价值。
超越交易金额的深层意义
万事达卡的此次收购不仅因其巨额数字引人注目，更代表着全球第二大支付网络对稳定币认知的根本性转变。多年来，传统支付基础设施与基于区块链的结算系统常被视作竞争关系。万事达卡愿意为稳定币基础设施支付18亿美元，标志着这种对立框架的终结。稳定币正被视为补充性的结算层，而非需要防范的威胁。
这一转变与近期机构层面的整体动向紧密相连。Circle发行的USDC在2025年流通量增长72%至753亿美元，目前已主导人工智能代理支付和预测市场结算领域；T. Rowe Price提交的主动型加密ETF申请将稳定币相关基础设施列入合格资产范围；花旗集团在最新价格预测中，将稳定币立法进展列为比特币和以太坊估值的关键变量。
万事达卡收购BVNK正是这些趋势在董事会决策层面的逻辑终点。当一家市值4000亿美元的公司进行其史上最大的稳定币布局时，它并非在押注未来的应用场景，而是在回应其企业客户已在面对的商业现实。
