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稳定币USR价格崩盘至0.27美元
与美元1:1挂钩的稳定币Resolv USR价格一度暴跌至0.27美元（约合410韩元）。由于黑客攻击导致大量“无抵押”代币被铸造，其抵押率已降至约55%。市场分析认为，其恢复路径并不明朗。
Resolve Labs确认，周末期间恶意行为者通过受损的私钥未经授权访问了协议基础设施，铸造了约8000万美元（约合1.214万亿韩元）的无抵押USR。
团队表示已暂停智能合约，并销毁了约900万个非法铸造的代币。但市场普遍认为，由于非法代币已进入流通，对价格和信用的重大打击已不可避免。
事件性质超越代码漏洞
行业观点认为，此次事件不同于单纯的智能合约漏洞。代码漏洞可以修补，但密钥（签名权限）被盗更接近于运营基础设施的失效，仅靠审计难以防范。
目前USR总供应量估计约为1.73亿枚，包括事故前的1.2亿枚“正常”代币，以及仍在流通的约7100万枚非法铸造代币。
截至周一上午，协议持有的资产约为9500万美元（约合1.442万亿韩元），较Resolve最初公告中提到的1.41亿美元（约合2.14万亿韩元）大幅减少，解读为赎回请求激增导致资产外流所致。
相较于约1.73亿美元（约合2.626万亿韩元）的未偿还USR债务，其抵押比率已降至约55%。这意味着稳定币的核心——“1美元赎回能力”在结构上已动摇。
赎回机制与市场混乱
Resolve正朝着优先赎回事故前持有者的方向，目标在3月23日启动基于许可名单的赎回程序。
如果正常代币持有者率先完成赎回，当前剩余的约9500万美元资产将优先分配给1.2亿枚正常USR。简单计算，每枚可赎回约0.93美元，即“美元兑93美分”。
然而，市场上USR的交易价格（据CoinGecko）为0.27美元（约合410韩元）。过去一周内下跌72%，24小时内也暴跌61%。日内波动范围在0.14美元至0.82美元之间，幅度巨大，市场解读为价格反映漏洞利用冲击的过程近乎“混乱”。
交易量也异常放大。24小时交易额增至840万美元，而市值仅为5400万美元左右，表明大量代币在一天内易手。
影响波及DeFi生态系统
据DeFiLlama数据，Resolve的总锁仓价值在2025年2月达到约6.84亿美元的峰值后便持续下降，事故前已降至约9500万美元的水平。
协议此前已获得约1000万美元的投资，年化手续费收入也估计约为528万美元。但市场评估认为，本次事故使赎回成为首要任务，盈利流程已基本停滞。
有专家指出，此次事件可能“在某些借贷市场，特别是特定资金池中产生‘坏账’”。已有迹象表明，一些将USR作为抵押品的Morpho资金池的头寸已被清算。
稳定币崩溃可能影响以其为抵押品的整个DeFi结构，这表明USR的恢复路径并非简单的“价格反弹”问题。
恢复努力与未来挑战
Resolve解释称，基础抵押品并未被直接盗取，此次事件属于“针对基础设施的入侵和网络攻击等‘未经授权的第三方行为’”。同时表示正与执法部门和链上分析公司合作，推进所有可能的资产追回途径。
不过，协议也声明在恢复措施进行期间，不强烈建议进行USR及相关代币的交易。特别补充道“漏洞利用后用户的行为可能影响恢复”，暗示交易记录可能在未来的补偿或索赔程序中成为变量。
市场视此次事件为对“稳定币”之名立于抵押、发行、运营体系之上的再次确认。预计其未来的拐点将取决于：能否快速修复因密钥管理失败导致的信任损害，以及能否控制赎回公平性和对借贷市场造成的冲击。
