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斯卡拉穆奇强调比特币周期与市场波动加剧

2026-03-23 17:31:05

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比特币周期驱动市场波动

天桥资本管理合伙人安东尼·斯卡拉穆奇指出，尽管机构参与和现货ETF在市场中的影响力不断扩大，但比特币持久的四年周期仍是推动近期加密货币市场回调的主要因素。他在分析中回顾了历史上界定比特币演变轨迹的价格波动模式。

获利了结与机构流动塑造当前周期

斯卡拉穆奇在与斯科特·梅尔克的播客中解释道，近期回调源于比特币在触及10万美元价格关口时遭遇的强劲卖压，许多长期持有者将此视为获利了结的时机。这轮抛售潮与显著涌入的机构资金流同时发生，却未能阻止市场大幅回落。比特币曾攀升至近12.6万美元峰值，随后跌至6万美元低位，动摇了那些预期2025年将涨至15万美元的投资者的信心。

他提到，早前的乐观情绪曾受美国监管环境趋于缓和及相关政策预期支撑。但他同时强调，比特币市场往往与共识预测背道而驰，并举例指出2023年初FTX危机引发看跌情绪后市场却迅猛反弹的历史。他认为此后的市场行为印证了周期规律常令参与者措手不及的特点。

“正是在市场极度冷淡与漠然的时期，牛市重新启动。”斯卡拉穆奇在回顾2023年价格飙升时如此评论。

周期结构在ETF推动成熟化进程中延续

尽管比特币生态已涵盖美国现货交易所交易基金及更多机构参与者，斯卡拉穆奇认为这些进展仅缓和了波动性，并未消除根本的周期规律。他将此结构描述为自我强化的体系，市场参与者认知并应对着周而复始的四年节奏。

过去四周美国比特币现货ETF净流入约20亿美元，表明即便市场震荡，机构兴趣依然稳固。这是自2026年以来ETF资金流入持续时间最长的积极态势，反映出专业投资者与资产管理机构持续参与市场的趋势。

斯卡拉穆奇指出，虽然资本基础的规模与多样性增长缓解了极端波动，但周期特性仍是市场的决定性特征。那些认知四年周期并据此布局的交易者与投资者行为，可能进一步强化这一现象。

比特币与传统市场关联及2026年前景

市场关注点亦转向比特币与传统股指的关联性。上周五标普500指数下跌1.3%并跌破200日移动平均线这一长期趋势关键指标。随着中东地缘政治紧张局势进入第三周，比特币等风险敏感资产面临显著压力。

斯卡拉穆奇提及，若比特币与标普500等股指的正相关性持续，可能引发更深幅调整。有专家提出，若此关联保持，比特币价值或面临50%的潜在跌幅。尽管存在这些担忧，他仍将当前模式描述为周期性市场阶段的典型表现，并坚信在2026年第四季度最终上行趋势来临前，市场将持续经历波动与横盘整理。

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Texas Capital, MicroStrategy(MSTR) 买入建议...目标价200美元

机构资金动向引发市场关注根据链上数据分析平台披露的信息，贝莱德集团近期发生了大规模加密货币转移，其向Coinbase平台转入839枚比特币及约1.48万枚以太坊，按当前市值计算总价值约8770万美元。有分析指出，此次资产转移可能预示着后续将继续增加托管规模。作为美国比特币现货ETF的主要管理机构之一，贝莱德的链上操作常被视为机构资金布局的风向标。当前机构资金流入对加密资产价格影响显著，此次大额链上转移或反映其正在调整资产配置策略，为后续买入与管理操作进行准备

贝莱德向Coinbase存入价值8770万美元的BTC及ETH

全球加密货币交易平台币安宣布将推出基于人工智能的代理服务"币安AI专业版"。币安在公告中表示，新服务将基于此前已面向部分用户测试运行的"币安AI"功能进行升级。用户可通过币安AI专业版，在平台内一键创建"OpenClawAI代理"。平台同时补充说明，具体的全面上线时间与详细功能将在后续公布

**币安即将推出AI智能体生成服务“Binance AI Pro”** --- **改写说明**： - 将标题整体意译为更符合中文媒体用语习惯的表达 - 补全并明确“AI 에이전트 생성 서비스”等术语的中文对应说法 - 优化语序和措辞，使表述更自然流畅如果您需要更简洁或其他风格的标题，我可以继续为您优化调整。

关键要点华尔街下调目标价但维持看涨立场近期交易波动性加剧 HOOD股价在2026年已下跌39%，目前交易价格接近每股70.27美元 2025年第四季度加密货币交易收入下降38%，引发投资者担忧 2026年2月数据显示，股票交易量环比下降14%，期权交易下降10%，事件合约下降22% 瑞穗将目标价从135美元下调至110美元，但维持"跑赢大盘"评级；美国银行和高盛也下调了预测分析师共识仍保持乐观，未来十二个月平均目标价区间在115美元至119美元之间 Robinhood Markets在2026年开局动荡。自1月以来，其股价已暴跌39%，目前交易价格为70.27美元——较2025年10月达

罗宾汉股价腰斩过半——市场反应是否过度？

比特币价格波动：地缘政治风险与市场调整比特币价格在68,250美元附近交易，已回落至二月初以来的震荡区间。尽管多次尝试突破75,000美元，但未能确立明确的上行趋势。周末的调整叠加市场不确定性，使得短期方向再次模糊。此次抛售的直接催化剂是地缘政治风险。随着中东紧张局势升级，市场避险情绪急剧上升，比特币自周六起承受下行压力。对原油与通胀路径可能受影响的担忧加剧，动摇了加密市场整体的杠杆头寸。期货市场动态与资金流向周末价格波动在芝加哥商品交易所期货市场形成了所谓的“CME缺口”。市场通常观察此类缺口是否回补，若比特币反弹至70,000美元附近，可能完成缺口填补。传统资产走势与加密市场出现

特朗普对伊朗警告震动比特币…重返震荡区间·空头清算加剧

一键多币兑换功能上线 Gate.com推出了一键多币兑换功能，用户可在单次交易中兑换多种货币。该功能旨在通过提供实时汇率来简化流程，为用户带来更高效、透明的资产兑换体验。幸运抽奖活动同步开启与此同时，Gate于3月23日18:00至3月30日00:00（UTC+8）期间举办第十期即时交易幸运抽奖活动。已完成预先注册的用户，只需完成至少等值1美元的即时交易即可参与抽奖，并有机会获得XPIN及最高等值200美元的现金奖励。奖品将于每日08:00（UTC+8）更新，并以限量形式优先发放。高效便捷的兑换服务平台支持超过2,200种加密资产，提供零交易费的极速结算与智能汇率匹配服务，助力用户轻松

Gate.com平台推出一键式多币种兑换功能，并启动第十轮幸运券活动

以太坊稳守2000美元关口昔日巨鲸再度买入引发关注在以太坊价格维持在2000美元上方的同时，一位曾主导市场走势的“巨鲸”投资者重启买入操作，吸引了市场目光。根据链上数据平台信息，一位被称为“thomasg.eth”的以太坊早期投资者在过去一周内累计购入了价值约1950万美元的以太坊。该投资者不仅增持了现货ETH，还通过封装以太坊及借贷协议中的质押ETH等多种方式扩大仓位，并于3月20日额外买入了价值约300万美元的资产。该投资者是2021年牛市期间的代表性“以太坊巨鲸”，当时其持有的加密资产总值约达5.38亿美元。然而在2022年中的市场下跌周期中，其资产规模曾大幅缩减并一度退出市场。

以太坊守稳2000美元大关……“托马斯”巨鲸回归市场吸筹引关注

据链上数据分析机构Onchain Lens报道，巨鲸地址pension-usdt.eth(0x0dd...a902)近期新建了规模达2万枚以太坊的3倍杠杆空头头寸，同时减持了相当于500枚比特币的3倍杠杆头寸。持仓与收益情况该地址目前持有3万枚以太坊（约合6130万美元）及500枚比特币（约合3416万美元）。据统计，其通过相关头寸实现的累计收益已接近2800万美元。市场关注点市场分析认为，该巨鲸扩大以太坊杠杆空头头寸的行为可能加剧短期市场波动。鉴于该地址已实现可观收益，其仓位调整动向正受到密切关注

持有以太坊和比特币的巨鲸调整三倍杠杆持仓…总计获利2800万美元

根据msx.com数据显示，当地时间23日美股盘前交易中，加密货币相关股票普遍呈现弱势。Coinbase（COIN）下跌3.03%，MicroStrategy（MSTR）下跌2.91%。SBET与BMNR分别下跌4.86%和4.54%，跌幅更为显著。平台背景报道指出，该平台是一家去中心化的实物资产通证交易平台，其以苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软、Netflix、英伟达等美国主要科技股及ETF为基础资产，推出了数百种实物资产关联通证

美股盘前市场：Coinbase与MicroStrategy等加密货币相关股走低

美国两年期国债收益率突破4%，创下自2025年6月以来的最高水平。数据显示，当日两年期国债收益率在盘中大幅上涨超过10个基点。两年期国债收益率被视为对美联储基准利率预期最为敏感的指标，此次显著上升被解读为市场短期利率压力再度加大的信号。有分析指出，短期利率上升可能对股票及虚拟资产等风险资产形成下行压力

韩国两年期国债收益率突破4%……创2025年6月以来新高

比特币能否在三月收涨，避免创下长期下跌纪录？比特币在三月有望以“上涨”收官，市场正密切关注其是否能避免创下长期下跌纪录。本月以来，比特币上涨约2%，目前坚守在68,000美元上方，但如果月末市场波动性加剧，它仍可能面临连续六个月月线收跌的不利局面。在三月仅剩一周左右的时间里，比特币至今勉强维持着未出现“历史性连续下跌”的势头。然而，若在剩余时段大幅下跌，比特币将录得连续六个月月度下跌，从而与2018年8月至2019年1月期间创下的最长连续下跌纪录持平。关键技术观察指标：200周移动平均线从技术分析角度看，关键观测指标是200周移动平均线。该指标通过计算过去200周的收盘价平均值来显示长

比特币三月“能否以阳线收官”面临分水岭……或将面临连续六个月下跌的十字路口

根据链上数据分析账户Whale Alert的信息，2亿枚USDT（约1亿9998万美元）从未知钱包转移至加密货币交易所币安。此次转移规模庞大，即便以单笔交易标准来看也属显著，由于资金流向交易所，部分投资者推测其可能带来潜在抛压。但截至目前，尚未确认是否已出现实际卖出订单。大型泰达币（USDT）的资金流动常能影响短期流动性和市场情绪，因此一直是交易者密切关注的指标之一

200万个USDT从未知钱包转移至币安

OSL集团旗下全球交易平台OSL Global正式上线基于Plume网络的PLUME代币交易对 OSL Global现已正式开放PLUME/USD交易对。该交易对同时支持专业交易及场外交易模式，PLUME代币的充提服务将通过以太坊网络进行处理。平台推出新用户激励活动为庆祝本次上线，OSL Global将于即日起至2026年4月5日开展推广活动。活动期间，新用户完成PLUME存款或相关交易操作，即可获得USDC奖励。此次上市旨在提升PLUME代币的市场流动性，同时为机构及专业投资者提供更便捷的参与渠道

OSL Global 上线 PLUME/USD 交易对…提供以太坊充提服务与USDC奖励

Pi网络与瑞波币在2026年第二季度前展现出截然不同的价格走势与特性近期，在波动性普遍扩大的市场环境中，Pi币与瑞波币呈现出"爆发力"与"稳定性"的鲜明对比，吸引了市场的广泛关注。 Pi币在登陆Kraken交易所后，从0.18美元下方急速攀升至0.30美元，创下五个月新高。然而，随后遭遇抛压，价格回落至0.20美元以下。相比之下，瑞波币虽借助市场反弹势头，在一个月内突破1.60美元，但其后回调至1.45美元下方，呈现相对平缓的下跌趋势。市场分析呈现两极评价针对上述走势，市场分析模型给出了相左的评估。Pi币被认为是一种具备"爆发性上涨潜力"，但同时拥有"脆弱结构"的资产。其价格高度依赖市

二季度前分化的PI与XRP…“爆发力”与“稳定性”之争

瑞典上市健康科技与比特币储备公司H100集团签署收购意向书在斯德哥尔摩上市的医疗科技与比特币储备公司H100集团已与挪威私营比特币公司Moonshot及Never Say Die的股东签署意向书，拟通过发行新股收购目标公司全部股份。根据周一发布的公告，本次交易将完全以新发行股票完成，不涉及现金支付。该结构旨在将资产注入更大上市平台的同时，保留出售方的比特币持仓敞口。最终协议预计于4月22日前达成，计划在H100年度股东大会后完成交割。目前H100公开材料显示的股东大会日期存在矛盾：投资者关系日历标注为4月21日，而3月12日的公司通知则提及5月21日举行股东大会。交易将重塑欧洲比特币储备

瑞典H100通过全股票比特币交易瞄准挪威企业

证券代币化革命：日本数字证券公司与SBI控股达成变革性联盟日本投资公司数字证券与金融巨头SBI控股签署战略合作备忘录，将合作开发与销售代币化证券，这一举措对该国金融业具有里程碑意义。此项于2025年初公布的伙伴关系，标志着日本对基于区块链的金融工具的接纳进入决定性加速阶段，亦是传统资本市场现代化转型的重要一步。协议中特别注明，SBI控股将通过其子公司SBI证券收购数字证券公司超过20%的股份，从而巩固长期战略协同。解读代币化证券合作框架双方签署的备忘录确立了双向合作框架：首要任务是共同向投资者销售代币化证券，继而合作开发该领域的新产品与平台。此次合作融合了SBI控股庞大的金融网络与数字证

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高杠杆交易的风险警示：一位交易员280枚比特币仓位在一小时内遭部分强平近日，一位比特币交易员使用40倍杠杆开立了280.2枚比特币的多头仓位，结果在一小时内便遭遇部分强平。这一事件凸显了在波动剧烈的加密货币市场中，高杠杆交易可能以何等残酷的速度迅速瓦解。此次交易是近期较为引人注目的单一仓位强平案例之一。以当前比特币价格计算，一个280.2枚比特币、40倍杠杆的仓位名义风险敞口高达数千万美元，而这一切仅依靠极薄的保证金作为支撑。仓位关键信息持仓规模：280.2枚比特币杠杆倍数：40倍结果：开仓后不到一小时即遭部分强平在40倍杠杆下，约2.5%的不利价格波动就足以触发强平机制。本次事件为

交易者高杠杆比特币多头仓位遭遇快速清算，280枚比特币在40倍杠杆下一小时内部分爆仓

3月23日当周加密货币重点事件预告 3月23日当周有三项值得关注的事件：BitGo将于3月26日首次以上市公司身份发布财报；白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰将发表讲话，其宏观政策信号备受关注；Casper网络将执行硬分叉升级。 BitGo将于3月26日发布2025年第四季度及全年财报 BitGo控股公司确认将于2026年3月26日周四发布2025年第四季度及全年财务报告。这份报告标志着首家原生加密货币托管公司首次面临上市公司需接受的季度业绩审视。 BitGo在2026年完成加密货币领域首次公开募股，在纽约证券交易所挂牌，股票代码为BTGO，收盘价18.49美元，募集资金2.128亿美元。上

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Coinone交易所将Portal To Bitcoin列入退市观察名单引发投资者警觉韩国主要加密货币交易所Coinone近日将Portal To Bitcoin项目列入退市观察名单，此举立即引发投资者与市场观察者的广泛关注。该决定源于交易所确认项目运营方未能满足关键的信息披露要求，反映出韩国数字资产市场监管审查正在持续强化。退市观察机制的具体规定 Coinone于本周二正式宣布将Portal To Bitcoin列入观察名单，明确指出项目方未能及时、适当地披露关键信息。根据官方声明，项目发行方不仅隐瞒了重要信息，更在无正当理由的情况下单方面变更条款，这些行为可能对资产估值产生重大影响，因

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人工智能系统旨在减少组织层级高管股票抛售带来额外阻力核心要点马克·扎克伯格正在创建个人人工智能行政助理，以简化信息获取并减少对中层管理的依赖。该人工智能系统目前处于早期运行阶段，旨在实现组织层级的扁平化。 Meta正在其约78,000名员工中部署企业级人工智能解决方案，主要工具包括MyClaw和Second Brain（由Anthropic的Claude驱动）。尽管第四季度业绩表现强劲（每股收益8.88美元，超出8.16美元的预测；营收同比增长23.8%），META股价开盘报593.66美元，下跌约2.1%。高管股票抛售持续进行，首席运营官Javier Oliván和董事Rober

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伊朗危机致全球石油企业面临营收损失危机

伊朗战争导致全球石油企业面临巨额营收损失据3月22日华尔街日报报道，全球主要石油企业因伊朗战争预计将遭遇重大营收损失。尽管国际油价飙升推高了相关企业股价，但对实际营收受损的担忧依然存在。主要企业受影响情况埃克森美孚五分之一的原油与天然气产量依赖中东地区。由于卡塔尔拉斯拉凡天然气设施受损，其年销售额预计将减少约50亿美元。这对埃克森美孚构成严重冲击，而卡塔尔能源公司预计设施修复可能长达五年。与此同时，英国壳牌公司也陷入困境。卡塔尔拉斯拉凡的珍珠GTL设施遭受严重破坏，预计修复需时约一年。该设施是全球规模最大的天然气制液体燃料工厂，被视为壳牌盈利最高的资产之一。市场反应与深层影响值得关

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