加密行业首度审视美国参议院《数字资产市场清晰法案》修正案文本
加密行业首次审阅了正在美国参议院讨论的《数字资产市场清晰法案》修正案文本,但业界普遍认为其中关于稳定币收益的允许范围表述过于狭窄且模糊。尤其法案意图强力阻断可能被解读为“稳定币利息”的结构,导致何种奖励计划可被允许的标准尚不明确。
此次修正文本由参议员安吉拉·奥尔斯布鲁克斯和汤姆·蒂利斯于上周五公布,其核心在于禁止仅因“单纯持有”稳定币而获得收益。据悉,修正案还限制任何在形式或功能上与银行存款“等同”的计划,并对其他潜在允许的活动施加额外约束。然而,关于如何判定用户“基于活动”的奖励,其标准与机制缺乏清晰说明,正引起业界高度警觉。
业界人士于24日在华盛顿特区国会山举行的非公开审查会议上首次阅览了修改后的条款。此举被视为试图扫清参议院银行委员会举行听证会的障碍。银行业界长期以来坚持主张,稳定币奖励计划不应看起来类似于“付息存款”,理由是若存款替代品规模扩大,可能削弱银行的融资与贷款功能。
此次妥协方案的方向接近于禁止针对“余额”的奖励,但允许与用户特定“活动”挂钩的奖励计划。换言之,其意图并非依据持有多少稳定币,而是根据支付、转账、交易等使用行为来给予奖励,同时最大限度减少其被视作类似银行存款提供稳定利息结构的可能性。
《清晰法案》已有去年在美国众议院通过的类似法案,参议院农业委员会也有另一版本通过了修改审议程序。但参议院银行委员会被视为将法案打磨成“最终合并版本”并提交全院表决的关键门户。业界对此次修正案文本反应敏感,正是因为能否跨过银行委员会这道门槛,将直接影响美国数字资产市场结构被纳入主流金融体系的速度。
然而,即便稳定币收益争议得以平息,其他关键问题仍然存在。例如,去中心化金融的监管范围尚未最终确定。民主党持续担忧反非法资金机制可能被削弱,而业界则反驳过度监管可能抑制创新。
另一核心争议点是“禁止高级公职人员在加密行业谋取私利”条款。民主党已明确主张应禁止高级政府官员从加密货币产业中获取个人利益,华盛顿政界普遍解读此条款意在针对特朗普总统。
行业将去年通过的《GENIUS法案》——首个针对稳定币监管的重要联邦法律——评价为“打开了制度化的大门”。如果说《GENIUS法案》是聚焦稳定币的“第一颗纽扣”,那么涵盖市场整体结构的《清晰法案》则被视为填补监管空白的“第二阶段”。
若《清晰法案》最终完成立法,此前因监管不确定性而犹豫是否进入市场的机构投资者和大型运营商的动作预计将显著加快。数字资产行业内部一方面期待“加密货币业务在美国金融体系内的法律坐标变得清晰的时刻,资本与开发人才将正式涌入”,另一方面也对稳定币奖励条款可能过度限制创新保持警惕。

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