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加密资产托管机构BitGo正在通过与全球量化交易公司数字资产部门Susquehanna Crypto合作，拓展其面向机构的服务范畴，新增场外预测市场接入功能。这项服务将被整合至BitGo Prime平台，使客户能够直接通过该平台交易基于事件的合约。该服务面向对冲基金、家族办公室及超高净值个人，旨在帮助他们无需依赖面向零售用户的平台即可参与预测市场。通过将执行、托管和抵押品管理功能整合至单一界面，BitGo将这一产品定位为面向机构参与者的结构化入口。
加密抵押品在该模式中扮演何种角色？
此项服务的一个关键特点是允许客户以稳定币、比特币及其他加密资产作为抵押品。这种结构使参与者无需清算现有数字资产持仓即可参与预测市场，在将资金配置于事件驱动型交易的同时维持原有风险敞口。抵押品模式与机构加密市场的整体趋势相契合，机构正日益寻求跨交易策略的资本效率。通过避免强制转换为法币，客户可在获取新收益来源的同时保持资产负债表的灵活性。这一模式也反映了稳定币在机构交易基础设施中日益重要的角色。将其作为抵押品使用能简化结算流程，并降低跨平台活动的摩擦成本，尤其对于在传统交易所框架外运作的市场而言。
投资者启示
允许使用加密资产作为抵押品降低了机构参与预测市场的门槛。它在提升资本效率策略的同时，进一步巩固了稳定币和比特币作为数字资产市场核心金融基础设施的地位。
预测市场为何日益吸引机构关注？
自2025年中以来，允许交易者对未来事件结果进行押注的预测市场交易量持续增长。Kalshi与Polymarket等平台通过与主流体育、媒体及娱乐机构合作扩展了覆盖范围，拓宽了用户基础并提升了流动性。历史上，分散的基础设施——尤其在托管、执行与抵押品管理环节——限制了机构的参与兴趣。BitGo通过将这些功能整合为面向大型市场参与者的综合服务，旨在弥补这些缺口。Susquehanna Crypto首席执行官表示：“预测市场已发展成真正的机构资产类别。我们始终相信其作为现实事件价格发现工具的价值。与BitGo合作为机构客户提供市场接入，是我们在此领域工作的自然延伸。”Susquehanna等做市商在此生态中扮演核心角色，为二元合约提供连续双向报价。它们的参与有助于提升流动性、缩小价差，并为大额交易提供更高效的进出通道。
投资者启示
机构基础设施提供商的进入意味着预测市场正从小众平台向结构化交易场所转型。流动性供给与场外执行是推动参与规模超越零售用户的关键步骤。
监管与市场风险何在？
尽管采用率持续增长，预测市场仍面临监管不确定性，尤其在美国。商品期货交易委员会已依据《商品交易法》主张对事件合约的管辖权，而多个州则认为此类平台可能与地方博彩法规存在冲突。这种分散的监管格局为机构参与者带来风险，特别是那些跨多司法辖区运营的机构。虽然联邦监管可能提供合规框架，但州层面的挑战可能影响市场准入与产品供应。与此同时，成熟交易公司与托管机构的参与显示出市场对该领域长期发展信心的增强。随着基础设施的完善与监管明晰度的提高，预测市场可能成为机构交易策略中更稳定的组成部分，尤其对于事件驱动型及宏观导向的投资组合而言。
