彭博智库的ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯于当地时间26日透露,摩根士丹利比特币ETF正以股票代码“MSBT”准备上市。虽然摩根士丹利未发布官方声明,但相关的上市待办清单已得到确认。
迈向实物比特币ETF
摩根士丹利已于今年1月以“摩根士丹利比特币信托”的名义向美国证券交易委员会提交了S-1注册文件。该ETF的结构并非基于期货,而是直接持有实物比特币,这与2024年初获批的贝莱德、富达等机构的实物ETF方式相同。目前尚待SEC完成最终批准程序。
根据最近修订的申报文件,比特币的托管将由Coinbase Custody Trust和纽约梅隆银行共同负责,这是一种与主要实物ETF类似的双重托管结构。
从“中介”到“发行”的战略转变
此前,摩根士丹利一直通过为部分客户代理外部管理公司的比特币ETF来介入该领域,即便在2024年实物ETF最初获批时,也并未推出自家产品。
然而,此次已转向自主设计和发行产品的阶段。这一决定不仅关乎单纯的销售渠道,更是将费率结构和产品设计权限收归内部,可被解读为有意将数字资产作为自身资产管理业务线的一部分,而非依赖外部产品的信号。
庞大的顾问网络与分销变数
公司在美国拥有约16,000名财务顾问的网络,其管理资产规模超过6.2万亿美元。若ETF获批,将能通过这一网络直接将自有产品纳入客户的资产配置组合。
目前,美国比特币实物ETF市场管理着约1200亿美元的资产。机构资金仍呈现向比特币集中的趋势。摩根士丹利同样正围绕比特币拓展其数字资产产品线。
其数字资产战略负责人艾米·奥尔登堡在近期活动中表示,未来计划提供从比特币托管、交易到利息收益及借贷等一系列服务,并强调将优先建立内部能力,再逐步扩展服务范围。
此次ETF的推出,可被视为大型投资银行将数字资产整合进自身盈利结构的案例,其意义超越单纯的新产品上市。然而,最终能否获得批准以及实际的资金流入规模,仍取决于市场需求与监管机构的判断。

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