Circle首席投资官看好公司长期前景
尽管稳定币发行商Circle的股价周二因《清晰法案》草案泄露而大跌22%,但该公司首席投资官Matt Hougan预测,到2030年其估值仍可能达到750亿美元。
股价下跌与法案影响
在传出参议院银行委员会修订草案将禁止平台为稳定币持有提供收益后,Circle股价跌至98美元。该禁令涵盖直接利息支付以及类似银行存款结构的奖励,适用于交易所、经纪商及相关服务。
Hougan在每周备忘录中称此次抛售“反应过度”。他指出,《清晰法案》最新草案并未改变其对Circle的基本预测。他写道,利息收入从来不是稳定币增长的主要动力——目前大多数USDC持有者根本未获得收益。
750亿美元估值依据
Hougan引用花旗集团报告称,稳定币市场在基准情况下预计到2030年将达到1.9万亿美元,牛市情景下可达4万亿美元。USDC目前占稳定币总市场份额的25%,但在受监管领域占比超过80%。随着银行和大型企业采用境内受监管代币,Hougan预计这一份额将继续增长。
在收入方面,Circle从800亿美元USDC储备中获得约4%的利息收益,其中约60%与Coinbase等分销伙伴分享,净利率约为1.6%。Hougan预测,随着竞争加剧,该利率到2030年将降至0.8%。
通过对市场规模、份额和利润率压缩的“保守假设”,Hougan得出结论:即使面临近期《清晰法案》带来的担忧,公司仍可能在2030年前实现750亿美元估值。他还强调,稳定币的吸引力在于便利性而非收益,指出普通储蓄账户和支票账户的平均利率分别仅为0.60%和0.07%。

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