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美国稳定币发行商Circle企业价值未来四年或翻倍
有预测指出，美国稳定币发行商Circle的企业价值可能在未来四年内增长超过一倍，达到最高750亿美元。这一预期主要基于稳定币市场的整体增长以及Circle独特的上市地位。
Bitwise Asset Management的首席投资官Matt Hougan近日在博客中表示：“Circle的市值到2030年有可能超过750亿美元。”目前，在纽约证券交易所上市的Circle市值约为276亿美元。Hougan评价称，即使这只是保守估计，未来其价值仍有充分可能达到更高水平。
这种乐观预期是在近期美国国会、金融界与稳定币发行商围绕《清晰法案》产生争议的背景下依然保持的。尤其是关于是否应向稳定币持有者支付利息成为核心争议点，加剧了市场的不确定性。
事实上，受相关担忧影响，Circle股价在近期5个交易日内下跌约17%，但之后出现部分反弹，单日上涨约3%。
Hougan强调了Circle企业价值增长的背景是其“唯一的投资可及性”。目前，在稳定币领域，股票市场投资者能够直接投资的主要公司实际上只有Circle。
市场格局与竞争分析
据数据显示，Tether发行的USDT市值约为1840亿美元，在稳定币市场中占据压倒性的第一位，比USD Coin的约780亿美元高出136%。然而，Tether尚未公布上市计划，使得普通投资者难以直接投资。因此分析认为，Circle正作为“稳定币投资替代选择”而获得溢价。
Hougan解释道：“尽管存在担忧，认为如果美国银行、Stripe、富国银行等大型金融机构进入市场，Circle的份额可能减少，但从历史来看，早期的创新企业往往能很好地捍卫其领先地位。”
Circle的增长前景与稳定币市场本身的扩张潜力紧密相连。花旗集团在去年的报告中预测，该市场规模到2030年可能增长至最低1.9万亿美元至最高4万亿美元。
Hougan分析，如果Circle未来能维持约25%的市场份额并稳定管理其成本结构，其企业价值有望突破750亿美元。此外，他划定了“利息支付”争议对市场增长的影响，认为其有限，并指出：“目前稳定币的主要用例包括跨境汇款、贸易结算和抵押品运用等，利息收益并非核心因素。”
结论与风险提示
总体而言，尽管市场存在短期波动，但稳定币行业结构性增长的趋势大概率将持续。特别是在监管环境变化中，Circle基于其“上市代表稳定币企业”的地位，有望在中长期受益。
然而，大型金融机构的正式进入以及监管方向的变化，可能使竞争格局快速重构，这仍是一个不确定性因素。
