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华尔街主要金融机构对区块链技术展现兴趣，却对“完全公开的结构”持保留态度
有观点指出，从机构投资者的立场来看，要求所有交易信息完全透明的结构在现实中难以被接受。DRW首席执行官唐·威尔逊于当地时间27日在纽约举行的数字资产峰会上强调：“机构不会将所有交易公开在链上。”他表示，“资产管理公司向全世界公开所有交易，可能被视为违反‘受托责任’。”这意味着，区块链的核心特征“透明度”反而与传统金融产生了冲突。特别是对于管理大规模资金的机构投资者而言，交易策略和头寸的暴露可能直接导致损失。
威尔逊也提出了具体案例。大型投资者开始抛售特定股票时，其他参与者可以通过链上数据察觉到这一举动，随后交易价格可能产生大幅波动。这种情况下，最初的交易可能以相对有利的条件达成，但后续的交易会因市场冲击而在不利的价格上成交。最终，“完全透明”的结构会对投资者产生不利影响。
他指出：“问题不在于技术本身，而在于实现方式。完全公开一切的链并不适合金融市场。”以太坊长期以来基于去中心化金融和代币化市场，被评为与华尔街连接可能性最高的区块链。然而，与比特币一样，由于所有交易公开透明，其在机构参与方面存在限制。
因此，摩根大通等大型银行一直专注于构建“私有区块链”或“许可型网络”。该结构可以限制参与者和数据访问权限，在应对监管和保护信息方面具有优势。威尔逊同样强调，机构引入区块链技术时，“隐私”是首要条件。他还补充道，通过操纵交易顺序获利的“前置交易”问题，在公有区块链中也需解决。
目前，华尔街正在快速扩大对股票、债券等传统资产在区块链上进行交易的“代币化”实验。威尔逊也认同市场潜力本身巨大。但他预测：“机构不会采用完全公开的网络。最终将建立与现在不同类型的系统。”
区块链转变金融基础设施的可能性仍然存在，但“去中心化”与“隐私”之间的平衡正成为未来结构设计的核心变量。
