比特币矿业巨头转身成为"最大卖家"
随着盈利能力恶化,行业向人工智能基础设施的转型正在加速。
马拉松控股公司最近三周内出售了15,133枚比特币,筹集了约11亿美元。出售后,其持有量减少至38,689枚比特币,按当前价值计算约合23亿美元。公司首席执行官表示,此次出售是旨在强化财务结构的"战略性资本配置",目的是为长期增长奠定基础。他同时透露,公司正在推动业务向数字能源及人工智能与高性能计算基础设施领域扩展。
这一决定不仅仅被视为单纯的资产出售,更被解读为行业结构变化的信号。2024年比特币"减半"事件后,区块奖励降至3.125枚比特币,导致挖矿盈利能力急剧恶化。加之资金涌向ETF,链上交易手续费也随之减少。
其结果是,过去在比特币价格5万美元时仍能盈利的矿企,如今即便在10万美元水平也难以实现盈亏平衡。当前比特币交易价格约在6.9万美元左右,盈利压力进一步加剧。
与此相反,人工智能市场则呈现截然不同的趋势。数据中心电力需求激增,使得具备电力供应能力的矿业企业迎来了新的机遇。虽然消耗电力创造收益的基本模式类似,但人工智能能提供远高于加密货币挖矿的单价,因此更具吸引力。
马拉松控股的举措与行业整体趋势相符。另一家矿业公司与一家AI云服务商签订了为期12年、供电590兆瓦的合约,预期营收高达百亿美元。其他公司也设定了到2026年AI云业务年收入超5亿美元的目标。
即便是曾坚持纯挖矿战略的公司,也在去年10月任命了AI数据中心业务负责人,开始了方向调整。
然而,转型步伐较慢的企业正面临投资者压力。同时,市场对AI领域本身的质疑声也在增大。有分析师指出,一度看似"无往不利"的AI投资热正在降温,叠加比特币疲软,矿业公司的融资环境急剧恶化。
马拉松控股的大规模抛售,意义超越了短期流动性获取。这标志着以比特币挖矿为核心的业务模式已触及天花板,向电力及基础设施企业的转型已进入实质性阶段。
不过,鉴于人工智能业务本身也存在不确定性,市场观点认为,这种"大转型"能否成为新的增长动力,仍有待市场检验。

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