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比特币期权市场进入多空博弈区间：看涨预期与下行防御同步强化
根据主要加密货币期权交易所数据，截至当日，比特币期权总未平仓合约达19.2万笔，名义总价值约132.4亿美元。其中看涨期权未平仓合约12.1万笔，看跌期权7.1万笔，看跌/看涨比率录得0.59。通常该比率低于0.7–0.8被视为市场偏多，高于1则视为偏空。当前0.59的比率显示看涨期权占据明显优势，反映市场整体结构仍蕴含上涨预期，表明投资者更侧重于上行方向的布局而非下行保护。
期权买方最大亏损点位出现在7.5万美元。当日到期合约中未平仓量最大的期权分别为：12.5万美元看涨期权、7.5万美元看涨期权以及2万美元看跌期权。目前期权市场在12.5万美元和7.5万美元看涨期权上形成持仓，显示市场仍保留向上突破的预期；同时2万美元看跌期权上积累的未平仓合约，则反映针对极端下行风险的对冲需求。
从全部到期日的未平仓合约分布来看，6万美元看跌期权聚集了最多的持仓，印证市场存在下行防御心态。与此同时，7.5万美元和8万美元看涨期权也形成显著持仓，表明中期内向上拓展的预期仍然存在。
最近24小时内，看跌期权交易量2.46万笔，看涨期权交易量2.05万笔，看跌期权占据优势，该时段看跌/看涨交易比率达到1.20。看跌期权交易量超过看涨期权且比率高于1，反映期权市场已体现对下行风险的警惕情绪，显示市场参与者正在加强防范下跌可能的防御性布局。
交易量最活跃的期权合约包括：8.5万美元看跌期权（3月27日到期）、8万美元看跌期权（3月27日到期）、7.2万美元看涨期权（3月27日到期）、9万美元看跌期权（3月27日到期）以及10万美元看跌期权（3月27日到期）。看跌期权在8.5万、8万、9万、10万美元区间出现当日交易集中现象，这可能反映原有高位持仓的平仓、展期或对冲需求，即使这些行权价高于当前价位，也暗示短期防御性交易流入。同时7.2万美元看涨期权交易亦进入前列，表明期权市场在保持有限上行预期的同时，整体更倾向于以防范下行为中心的仓位布局。
未平仓合约集中到期日
3月27日（看涨期权占比63%）、6月26日（看涨期权占比59%）、4月24日（看涨期权占比59%）
交易量最活跃到期日
3月27日（看跌期权占比68%）、4月24日（看跌期权占比58%）、4月3日（看跌期权占比51%）
截至上午10时30分，比特币价格报68,722美元，较前一日下跌3.52%。
