资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
Coinbase再度反对美国参议院《数字资产市场明确性法案》修订案
Coinbase已再次表明反对美国参议院提出的《数字资产市场明确性法案》修订案。该公司认为，该修订案针对稳定币收益结构的监管条款将威胁其核心收入来源。
此修订案由参议员汤姆·蒂利斯和安杰拉·阿尔斯布鲁克斯主导，于周一公布。主要内容包括禁止加密货币交易所支付稳定币利息或奖励，并通过限制交易规模数据的访问来增加奖励计算的难度。此举反映了银行业提出的“存款流失”担忧。
Coinbase强调，此次反对并非程序性异议。该公司2025年从稳定币相关业务中获得约13.5亿美元营收，其中相当一部分来自与Circle合作发行的USD Coin流通收益。利息结构是其业务的核心支柱之一。
瞄准收益结构的“数据阻断”
修订案不仅限制利息支付，更针对实现该功能的“基础设施”本身。阻止交易所访问交易规模数据，使得基于使用量或分级奖励的计算几乎无法实现。这不仅是监管收益结构，更是从技术上阻挠其实现。
原有法案已禁止多数利息模型，仅有限允许部分“版税型奖励”，而此次修订案进一步收窄了空间。这被视为银行业游说的直接结果。
银行业的逻辑很明确：他们认为稳定币奖励将存款从传统金融机构抽出，削弱了信贷创造基础。这一论点实质上已体现在本次立法草案中。
谈判持续但分歧扩大
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗自1月起便表明反对立场，称“若法案比现行监管更差，宁可没有”。此后，参议院银行委员会的投票日程也被推迟。
近期在白宫主持的非公开会议上，加密货币行业与银行业进行了多轮谈判，但未达成明显共识。据外媒报道，Coinbase立场仍未改变，双方分歧反而有扩大趋势。
与此同时，美国商品期货交易委员会正推动单独的“加密创新工作组”，使得立法与监管体系朝不同方向发展的“割裂结构”再次凸显。
谈判策略还是结构性冲突？
市场对此存在不同解读：一方视其为谈判策略，另一方则认为这是结构性冲突。乐观观点认为，Coinbase有意保留支持以维持杠杆，实际上与地区银行的谈判仍在进行。
但悲观论调更具说服力。因为在谈判过程中，出现的是持续收紧而非放宽监管。特别是数据访问限制，被视为不仅针对产品监管，更是收缩业务范围的信号。
与全球趋势的对比也很明显。Ripple正在新加坡金融管理局的沙盒中进行基于RLUSD的贸易金融实验，形成监管与创新并行的结构。而Coinbase的业务环境在很大程度上取决于美国立法结果。
甚至在风险投资公司安德森·霍洛维茨内部也出现裂痕。克里斯·迪克森公开表示与Coinbase立场不同，认为为了行业整体明确性应优先推动法案通过。
预计参议院银行委员会的日程安排及阿姆斯特朗的进一步发言将决定未来走向。若第三轮谈判仍未能形成可接受的折衷方案，该法案在政治日程中失去动力的可能性正日益增大。
