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不丹政府年内净售出价值约1.2亿美元比特币
根据区块链分析平台Arkham Intelligence追踪的链上数据，不丹政府今年已净售出约价值1.2亿美元的比特币，其主权持有量减少了约1,700枚比特币。相关数据通过区块链分析渠道流传，揭示了不丹皇家政府关联钱包持续流出的模式。净售出数据已考虑期间内所有流入与流出，证实不丹在整个2026年始终维持卖方角色。
抛售规模与特征
自年初以来，不丹政府追踪钱包已净减少约1,700枚比特币。按当前市价计算，这部分减持价值约1.2亿美元。主要特征包括：本年度净售出比特币价值约1.2亿美元，对应约1,700枚比特币；截至本月初，其比特币持仓据报已降至5,400枚以下；资金通过数周内分批转移至交易所，并非一次性清算行为。
抛售并非单次完成。报告指出，不丹在三月底向交易所转移了新批次比特币，这表明其采取的是有计划、分阶段的减持策略，而非紧急处置。这与2026年初以来观察到的模式相符——当时政府关联的交易所存款地址开始出现较小规模的转账记录。
主权持仓策略的分化
在不丹的储备削减背景下，各国比特币主权持有者的策略呈现明显差异。当萨尔瓦多等国持续增持时，不丹却朝着相反方向行动，这种分化凸显了不同政府对资产负债表中持有波动性数字资产的风险与回报的权衡考量。
从静默积累到主动出售
不丹通过其商业机构德鲁克控股与投资公司运营国家支持的挖矿业务，历经数年静默建立了比特币持仓。该国丰富的水力资源提供了廉价电力，即使在熊市期间也能保持挖矿的经济可行性。
在比特币前轮价格高点时，不丹的持仓估值达数亿美元。当前约1,700枚比特币的减持虽然显著，但未必意味着全面退出。据报道其持仓仍高于5,000枚比特币，相对于国家预算而言，政府仍保留了可观的头寸。
未公开的策略与市场影响
不丹政府从未正式确认其比特币战略。所有钱包活动的归属均依赖于Arkham Intelligence等公司的链上聚类分析。抛售背后的动机——无论是财政需求、获利了结还是储备再平衡——均未得到证实。
主权比特币活动持续吸引市场关注。政府与机构如何将加密货币纳入传统金融体系，仍是2026年最受密切关注的议题之一。与此同时，私人及公共钱包持仓集中度的讨论，也为大型主权资金流动备受审视提供了背景注解。
对比特币市场而言，不丹的分阶段抛售迄今已被市场吸收，未造成剧烈的价格影响，但累计1.2亿美元的资金流出确实加剧了来自机构与主权持有者的整体卖方压力。
