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核心要点
USDU是首个在阿联酋中央银行注册的美元稳定币，现已登陆Crypto.com交易平台。它在阿布扎比全球市场金融服务监管局与阿联酋央行的双重监管下运作，目前仅限于机构使用。在建立明确的央行批准稳定币框架方面，阿联酋的进展快于美国和欧盟。
全球监管格局正在转变，欧盟、新加坡、香港、日本和美国等地均在推进稳定币规则的正式化。
首个获阿联酋央行注册的美元稳定币
根据相关公告，由Universal Digital发行的USDU，已依据《支付代币服务条例》在阿联酋中央银行注册为外国支付代币，并在Crypto.com上线。这是首个达到此标准的美元抵押代币。目前尚无其他美元稳定币在阿联酋央行要求下拥有同等地位。
该代币采用双重监管结构：既获得阿布扎比全球市场金融服务监管局的许可，又同时在阿联酋央行单独注册。其用途被刻意限定：USDU面向机构和专业参与者，而非零售消费者。根据阿联酋法律，数字资产和衍生品的支付必须以法定货币或已注册的外国支付代币结算，这使得USDU成为合规运营的必要工具。
USDU是以ERC-20标准在以太坊上发行的代币，由存放在阿联酋国民银行和马什雷克银行的美元储备以1:1比例全额支持。一家全球会计师事务所每月独立核验这些储备。截至2026年3月下旬，其市值在9750万至9880万美元之间，流通供应量约为9760万至9870万枚代币。
阿联酋更广泛的稳定币布局
USDU是该国不断扩大的受监管数字货币名单中的最新成员。AE Coin于2024年底推出，成为首个获许可的与迪拉姆挂钩的稳定币。Zand银行随后于2025年11月推出了自己的迪拉姆计价代币。阿布扎比第一银行和阿联酋国民银行均已表示有意进入该领域，其中阿联酋国民银行自2025年3月起已通过其数字银行Liv支持加密货币交易。
分析人士认为，阿联酋相对于美国和欧洲具有结构性优势，这并非源于市场规模，而是源于监管的明确性。阿联酋央行为央行批准的美元代币提供了明确的路径，而其他地区的类似框架当时仍在讨论中。
阿联酋的监管框架
2025年第6号联邦法令法律于2025年9月生效，将所有虚拟资产活动，包括去中心化金融、稳定币和区块链基础设施，纳入阿联酋央行的直接监管之下。现在，所有与加密货币或区块链相关的企业都必须获得联邦许可证，现有企业需在2026年9月前完成合规，违规者可能面临最高10亿迪拉姆的罚款。
迪拜虚拟资产监管局与证券和商品管理局现已共享许可框架，获得VARA许可的实体将自动在SCA注册，可在除迪拜国际金融中心和ADGM以外的阿联酋全境运营。自2025年6月生效的更新版规则手册，对托管、借贷和交易报告提出了更严格的要求。虚拟资产转移和转换目前大部分免征增值税。
迪拜国际金融中心于2026年1月调整了其方式，取消了认可的加密代币名单，并将适当性评估交由各公司自行负责。法币抵押的稳定币仍需获得迪拜金融服务管理局的直接批准。隐私代币和算法稳定币仍然被禁止。在ADGM，针对法币参考代币的新规则于2026年1月1日生效，专门针对新兴的稳定币商业模式。
前景展望
USDU在Crypto.com上市，标志着美元抵押代币首次完成海湾地区中央银行的注册流程，并以此身份登陆主要交易所。它能否转化为显著的机构采用率，仍有待观察。
