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华尔街信用机构穆迪首次发布比特币债券评级
穆迪评级公司近日对一批由比特币支持的收益债券给出了临时Ba2评级，该债券将通过新罕布什尔州商业金融管理局发行。信用评级类似于个人借款者的信用评分，是对债务偿还可能性的独立评估。
穆迪表示，这是首次有主要信用机构对直接以比特币作为抵押品的债券进行评级。这批债券以韦弗罗斯金融计划名义发行，总面值最高可达1亿美元，到期日为2029年。
Ba2评级意味着该债券比投资级低两级，属于投机级范畴，但此次评级行为本身具有里程碑意义。根据穆迪发布的声明，这批债券属于有限追索权工具，新罕布什尔州的公共资金不承担风险，州商业金融管理局仅作为发行渠道，还款完全依赖于BitGo银行信托托管比特币的清算价值。
在评估过程中，穆迪采用了72.06%的预付率和两天的风险敞口期，这与比特币抵押品的Ba2评级标准相符。公司声明指出："预付率反映了对比特币历史波动性和流动性的评估。"
该债券设置了1.60倍的初始超额抵押率，以及1.40倍的贷款价值比触发线。若抵押比例跌破该阈值，将启动强制赎回程序。这意味着当比特币价格下跌至仅相当于贷款价值1.4倍时，抵押资产将被清算。
加密债务评级进程加速
此次评级之际，与比特币挂钩的受评债务正呈现加速发展态势。2025年末，加密贷款机构Ledn曾获得标普全球对其1.88亿美元比特币抵押贷款资产支持证券的BBB-评级，创下当时加密企业获得的最高评级记录。
该评级比去年获得B-评级的去中心化金融贷款机构Sky与迈克尔·塞勒的策略高出五个等级。不过今年二月比特币价格骤跌导致该证券约四分之一的底层贷款池被清算，使该项目遭遇波折。
目前新罕布什尔州债券尚未完成定价。穆迪表示即将发布售前报告。近年来穆迪持续关注加密领域，曾在2025年6月通过Solana区块链测试链上评级系统。穆迪评级数字经济战略主管当时表示："我们持续拥抱金融创新，积极拓展数字金融生态系统获取信用评估服务的新路径。"
