以太坊未平仓合约逼近历史高点
以太坊未平仓合约量已攀升至接近2025年7月创下的780万枚ETH的历史最高水平。与此同时,币安上的现货交易量与期货交易量之比已降至年度最低点。
杠杆驱动的价格走势
上述数据由链上分析师Darkfost于4月6日公布。根据其分析,以太坊未平仓合约量在去年10月降至约500万枚ETH后,目前已增加近300万枚,达到780万枚ETH。其中约36%的活动集中在币安,相当于约230万枚ETH。
但现货与期货成交量比率是更具揭示性的数据,目前该比值在币安上为0.13,创下有记录以来的最低水平。
分析师解释道:"实际上,这意味着期货交易量目前约为现货交易量的七倍。换言之,现货市场每交易1美元,约有7美元流经期货合约。"
Darkfost认为当前状况"难以解读",并表示这很少是好兆头。尽管美国与以色列同伊朗之间的持续冲突引发的地缘政治和经济不确定性使投资者更加谨慎,但以太坊衍生品市场的高活跃度意味着投机参与者并未退缩。
根据行情数据,ETH价格已回升至2100美元上方,过去7日内涨幅近5%,过去24小时涨幅略高于该数值。但市场观察者强调,近期的大部分上涨主要由投机驱动而非有机需求。他警告称,杠杆的广泛使用构成了薄弱的结构基础,一旦交易者调整头寸或遭遇清算事件,可能放大市场波动。
决定长期走势的关键价位
在Darkfost担忧以太坊现货与期货交易状况之际,另一位分析师Ali Martinez描述的情景可能展现这些因素对加密货币价格的影响。
这位图表分析师划定了交易者密切关注的价格区间,将1800美元水平描述为潜在上升三角形结构中的关键支撑区域。该价位与1880美元附近的0.80MVRV波段吻合,反映出多数持有者处于亏损状态、抛压往往减缓的时期。
他表示,若当前结构进入更宽的通道,价格可能下探1550美元与1070美元。链上数据显示在1584美元、1238美元和1089美元存在密集的买入活动,这些价位将在价格下跌时形成支撑。
上行方面,2500美元仍是关键阈值。根据Martinez的分析,若能持续突破该点位,将标志着平均持有者重回盈利状态,并为更大规模的上涨打开空间。

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