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迪拜虚拟资产监管机构发布全新指南
迪拜虚拟资产监管局（VARA）公布了细化代币发行与流通标准的新指南。在进一步明确稳定币与实物资产代币监管的同时，外界评价认为迪拜正快速完善其虚拟资产专项规则。
VARA于近日公开的文件中，在既有《虚拟资产发行规则手册》基础上，详细提出了代币应如何设计、披露何种信息以及通过何种渠道分发等具体标准。本次指南并非创立新法，而是对现有规定的解释进行了补充。
其核心在于并未对所有代币采用同一标准。VARA将发行结构分为三类：与法币挂钩的虚拟资产和与资产挂钩的虚拟资产被归入“类别1”；“类别2”则规定仅可通过VARA许可的中介机构进行流通；此外，还对使用范围受限的豁免虚拟资产作出了单独规定。
特别在“类别2”中，持有牌照的分发方须负责尽职调查和持续的合规性验证。这实质上明确了从发行到流通各阶段的监管责任。监管机构此举意在减少代币发行强行套用传统证券法或支付法框架的问题。
此次举措与迪拜针对数字资产市场强化“定制化”监管体系的趋势相吻合。VARA近期亦扩展了交易所规定，将交易所交易型加密货币衍生品涵盖在内。监管正形成一种从发行、交易到流通全覆盖的严密规范态势。
VARA法律事务主管鲁本·邦巴尔迪在外媒采访中解释称：“许多虚拟资产无法完全契合现有分类”，新指南可提供“更高的监管清晰度”。他同时强调，此举有助于投资者和用户更好理解资产特性与风险，从而做出“基于信息的判断”。
邦巴尔迪还表示，迪拜的体系对资产挂钩虚拟资产的准备金、赎回权和法律结构均有详细涉及，并强调以信息披露为核心。指南亦要求白皮书及独立风险披露文件必须符合“清晰、准确且易于获取”的标准。
市场将此次指南解读为迪拜培育全球虚拟资产中心战略的延伸。其方向已明确：与其让规则模糊不清，不如首先为结构复杂的资产（如稳定币和实物资产代币）设定清晰标准。迪拜的此次行动，未来亦可能成为其他监管机构的参考案例。
