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比特币技术分析转向明确看涨
周四，比特币技术分析明确转向看涨。比特币价格突破77,000美元，并自二月初抛售以来首次站上100日移动平均线。随着公司比特币资产价值单日增长约16亿美元，其股票涨幅超过12%。
比特币在75,900美元至76,300美元区间吸收了价值4.5亿美元的卖单，突破了此前两个月内三次压制价格的关键阻力位。随着比特币价格上行，公司股价涨幅超过12%，延续了自4月13日披露通过特别融资计划购入比特币以来的上升态势。
衍生品数据显示，在未平仓合约增加的同时，爆仓量激增140%，这表明市场主要受空头被迫平仓驱动，而非新多头买入，这与近期研究报告提出的挤压行情假设相符。
突破的关键动因
76,000美元水平曾在今年多次抑制比特币的反弹尝试。数据显示，截至周四早间，75,900美元至76,300美元区间内堆积了4.5亿美元的卖单，这些订单或来自区间高位做空的交易者，或是为防范上方爆仓风险的防御性挂单。价格在早盘交易中逐步突破该阻力带，并在触及爆仓线后引发连锁反应。
衍生品数据印证了此次突破的机械性特征：爆仓量较近期交易日上涨140%，而未平仓合约在整个上涨过程中持续增加。未平仓合约与爆仓量同步上升，表明这是空头被迫平仓所致，而非新的投机性买盘，这与研究机构此前指出的连续负资金费率创造"逆向入场机会"的判断完全吻合。
股价剧烈波动的内在逻辑
公司超过12%的涨幅通过其杠杆资本结构放大了比特币的价格波动。公司持有的比特币资产在77,000美元价位较74,000美元时增值约16亿美元。根据现行会计准则，比特币每升值1美元都将直接体现在公司资产负债表上。
4月13日，公司披露通过特别股权融资计划全额出资购入比特币。该特别融资工具的交易量已从年初几乎为零跃升至公司总交易量的20%左右，反映出机构资本正在通过新渠道获取比特币敞口。
公司比特币平均成本约为75,577美元，这意味着周四突破77,000美元后，其全部比特币资产自四月初以来首次重回未实现盈利状态。这一转变减轻了近期的资产负债表压力，并可能支持其继续通过特别渠道进行融资。
技术前景与市场结构
比特币重新站上100日移动平均线是技术交易者密切关注的结构性信号。若能持续日线收于该均线上方，下一个阻力位将指向80,000美元，而200日移动平均线所在的87,519美元则是需要突破以实现趋势彻底反转的关键趋势线。
过去一周比特币现货ETF连续两日录得近6亿美元机构净流入的数据表明，若宏观环境配合，市场存在吸收进一步供应量的需求基础。
