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战略公司现已成为全球最大比特币持有机构
战略公司目前持有的比特币数量已超过全球任何其他机构或基金（约815,061枚）。据研究机构银河数码分析，该公司可能在两年内超越中本聪的持币量。迈克尔·塞勒在社交平台X发文称“寒冬已过”，而黄金支持者彼得·希夫则回应称该公司的融资模式是庞氏骗局。
巨额比特币从何而来？
战略公司于2020年8月开始买入比特币，当时大多数企业仍将现金存放于银行账户或债券中。塞勒将公司现金转换为比特币，并通过增发新股、发行债务持续增持。
根据2026年4月20日披露的信息，战略公司以约25.4亿美元购入34,164枚比特币。单枚平均成本为74,395美元，使公司总持有量达815,061枚（价值615.6亿美元），超过贝莱德IBIT基金约806,178枚的持仓量。
在比特币总量2,100万枚的设定下，战略公司现已控制4%的流通量（每25枚比特币中就有1枚为其持有）。
银河数码全球研究主管亚历克斯·索恩在X平台发布的分析图表显示，战略公司的比特币总量可能在2026年末至2027年中期间超越中本聪的持仓。该公司只需持续增持至109.6万枚即可实现这一里程碑，因为中本聪的比特币自2010年以来从未移动。
STRC产品与“寒冬已过”的宣言
STRC是战略公司发行的一种“优先股”，承诺向投资者支付11.5%的年化收益。本质上，持有者不仅能定期获得固定收益，还拥有公司部分所有权而非单纯债权。
塞勒将STRC描述为由增值资产支撑的安全产品，指出比特币在任何长期周期内年均涨幅均超2%。这意味着战略公司只需实现每年2.05%的增值即可永久覆盖优先股支出。
2026年4月23日，塞勒发布“寒冬已过”的宣言，短时间内获得数百万浏览，引发从热烈支持到谨慎观望的多元反响。支持者留言“盛夏已至”，而谨慎派则提醒“需突破200日均线方能春回大地，目前地上仍有寒霜”。
当前比特币价格77,485美元仍低于年初近90,000美元的高点。但塞勒指出积极趋势：比特币在第一季度从90,000美元跌至68,000美元后，已在战略公司最新购入后回升至74,000美元上方。
庞氏骗局争议与行业反驳
长期批评比特币的黄金公司持有者彼得·希夫指责战略公司的融资模式：“典型庞氏骗局与STRC的核心区别在于，前者策划者不会告知你这是骗局，也不会说明当新投资者枯竭时收益将终止。”他认为战略公司依赖新资金流入支付旧投资者11.5%收益的模式类似庞氏结构。
该观点遭到大量反对。用户指出通过融资购入资产获取收益是标准金融模式，并非欺诈。多数法律分析认为希夫的指控难以成立，因为战略公司在监管文件中已明确声明股息支付依赖于新资本募集。
对比特币生态的深远影响
若战略公司超越中本聪成为最大持有者，这将是上市公司首次超过比特币创造者的持币量。这既标志着主流采用的深化，也警示着比特币可能日益集中于单一企业手中。
亚历克斯·索恩指出，长期持有者通过减少流通供给支撑比特币价格，但单家公司控制4%的流通量，也在去中心化系统中形成了企业垄断节点。若战略公司遭遇财务危机被迫抛售，对比特币价格将产生巨大冲击。
