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关键亮点
财务表现不及华尔街预期，每股收益为0.38美元，低于预期的0.39美元；营收10.7亿美元亦未达到11.4亿美元的共识预期。
加密货币交易收入同比骤降47%，降至1.34亿美元，同期加密货币交易量下降48%至240亿美元。
每用户平均收入从上季度的191美元下降至157美元。
2026年运营支出预测上调至27-28.25亿美元区间，意味着年增长率达18%。
Predictions平台在第一季度取得空前成功，事件合约交易量达88亿份，自平台首季运营以来激增780%。
受多项关键指标未达预期影响，Robinhood于周二公布的2026年第一季度财报引发金融市场负面反应，股价在盘后交易中跌幅超过9%。
该公司报告每股收益为0.38美元，较分析师预期的0.39美元低0.01美元。总营收达到10.7亿美元，比预期的11.4亿美元低约6%。
尽管存在不足，公司仍保持盈利。净利润较去年同期增长3%至3.46亿美元，客户参与指标表现强劲：Gold会员订阅数达430万的历史新高，客户净存款达180亿美元。
然而，市场参与者关注到令人担忧的趋势。加密货币业务成为主要弱点。数字资产相关交易产生1.34亿美元收入，较去年同期的2.52亿美元大幅下降47%。整体加密货币交易活动收缩48%至240亿美元。这标志着加密货币相关收入连续第三个季度出现恶化。
首席执行官弗拉基米尔·特涅夫将下滑归因于数字资产价格波动，但强调公司的长期战略重点。“价格上下波动，但我可以告诉你的是，加密货币作为技术基础设施将会很重要，”他在财报电话会议中解释道。
这些加密货币数据未包含Robinhood于2025年6月收购的交易所Bitstamp的业绩。Bitstamp报告季度交易活动为420亿美元，较2025年第四季度环比下降13%。
平台在单用户经济指标上也面临压力，每客户平均收入从前一季度的191美元下滑至157美元。这一指标表明，尽管Robinhood持续扩大用户基础，但其货币化效率正在减弱。
支出增长引发担忧
运营成本在本季度上升18%至6.56亿美元，主要受营销支出增加及产品开发举措（包括推出专门的“特朗普账户”）推动。
管理层将2026年全年支出指引上调至27-28.25亿美元区间。这一预测已成为投资者关注近期利润率压缩的焦点。增加的支出反映了公司向其他业务垂直领域进行战略扩张，但市场参与者似乎对这些投资的时间安排和潜在回报存在不确定性。
事件交易平台显现增长势头
在面临挑战的同时，Predictions平台提供了一个显著的亮点。通过与Kalshi合作开发的事件合约市场表现卓越。
交易者在第一季度于该平台执行了创纪录的88亿份事件合约——与2025年第二季度（平台完成首个完整运营季度）相比，增幅高达780%。据特涅夫称，4月份预计将产生约30亿美元的交易活动，这将成为该平台有记录以来第二强劲的月份。
这一势头推动“其他”收入板块同比增长320%至1.47亿美元，部分抵消了加密货币相关的逆风。
尽管季度业绩令人失望，分析师对HOOD的看法仍保持建设性。该股维持“强力买入”的一致评级，这一评级基于过去三个月汇总的14个买入建议、3个持有评级且无卖出评级。106美元的共识目标价意味着较当前交易水平约有29%的上涨潜力。
公司计划在未来几周内公布Robinhood Predictions的4月份交易量数据。
