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CoreWeave一季度营收激增，但AI基础设施投入致亏损扩大
尽管CoreWeave在2026年第一季度实现了销售额的大幅跃升，但公司在AI云基础设施领域的大规模投入导致其资金消耗量远超预期。截至2026年3月31日的三个月内，公司营收达到20.8亿美元，较去年同期的9.82亿美元显著增长。
根据伦敦证券交易所集团追踪的分析师预测，市场预期营收为19.7亿美元，这意味着CoreWeave实际表现已超出华尔街预期。不过，公司报告每股亏损1.40美元，该数据可能与市场预估口径存在差异。
CoreWeave本季度净亏损达7.4亿美元，较去年同期的3.15亿美元明显扩大。运营支出从10.1亿美元攀升至22.2亿美元，运营亏损则由2700万美元增至1.44亿美元。运营亏损率从3%恶化至7%，净亏损率也从32%扩大至36%。基本每股净亏损维持在1.40美元，稀释后每股净亏损则从1.49美元改善至1.40美元。
营收高速增长与债务成本压力并存
CoreWeave目前正进入全球最热门的AI计算市场，这种需求直接体现在公司的未完成订单量上。截至3月底，其未完成订单总额已达到994亿美元。公司联合创始人、董事长兼首席执行官迈克尔·因特拉托将此称为公司历史上订单表现最强劲的季度。他表示CoreWeave已实现超过1吉瓦的活跃电力供应，并相信到2030年可突破8吉瓦。
然而利润表数据仍显严峻。净利息支出从去年的2.64亿美元增至5.36亿美元，这主要源于业务本身资本密集的特性。AI数据中心需要GPU、电力、土地、网络、冷却系统和长期融资支持，每一项都成本高昂。
公司的非公认会计准则数据进一步揭示了这一压力。调整后息税折旧摊销前利润从6.06亿美元增至11.6亿美元，但调整后息税折旧摊销前利润率从62%下降至56%。调整后营业利润从1.63亿美元锐减至2100万美元，利润率从17%降至1%。调整后净亏损从1.5亿美元扩大至5.89亿美元，调整后净亏损率也从15%恶化至28%。
头部客户合作与能源布局双线推进
CoreWeave在AI实验室、超大规模企业和企业客户领域均获得新业务进展。公司与Meta平台签署了多项协议，其中3月份达成了210亿美元的合作承诺。同时与Anthropic签订多年期协议，以支持Claude系列AI模型的开发与部署。
公司宣布扩大了与Cohere、Jane Street及Mistral的现有合作，并披露其基础设施客户名单新增Adaption Labs、Advaita Bio、Hudson River Trading、Perplexity和World Labs等机构。这一客户结构表明，AI算力竞赛已不仅局限于前沿实验室，交易公司、企业用户、机器人团队和应用开发商都对大规模GPU算力产生迫切需求。
本季度电力供应取得关键进展。CoreWeave活跃电力突破1吉瓦，并新增超过400兆瓦合约电力，总合约电力现已超过3.5吉瓦。公司通过与更广泛的供应商合作保障能源供给，同时深化与英伟达的长期合作关系，以加速实现2030年前建成超5吉瓦AI工厂的目标。
在产品层面，CoreWeave成为首批被英伟达授予“NVIDIA Exemplar Cloud”认证的云服务商，可在英伟达GB200 NVL72系统上进行推理运算。公司推出包含弹性预留实例和竞价实例的弹性容量计划，帮助客户根据实际AI工作负载灵活调配资源。同时推出专用推理服务，使客户能够自主选择GPU型号和运行环境，并保持对生产基础设施的可视化监控。
此外，CoreWeave发布了可直接投入生产的CoreWeave Arena平台，客户可在CoreWeave云上运行和测试实际工作负载。公司还通过W&B Weave和W&B Models扩展了权重与偏置工具集，重点开发智能体AI与机器人产品。
为支撑业务扩张，CoreWeave获得了85亿美元DDTL 4.0融资安排，该贷款被定义为无追索权、投资级、延迟提款定期贷款。浮动利率部分定价为SOFR加2.25%，固定利率部分约为5.9%。英伟达同期完成了对CoreWeave的20亿美元A类普通股投资。
