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意外比特币策略引发市场猜测
以风险管理解决方案和大数据分析闻名的美国科技公司Strategy，近期显著加强了比特币收购力度。然而该公司首次考虑从其可观的比特币持有量中出售部分资产，以履行股息支付承诺。公司创始人兼董事长迈克尔·塞勒作为机构比特币投资的先行者，此举已引发广泛关注。
战略加速布局的背后动因
2026年以来，Strategy收购比特币的速度达到前所未有的水平。自年初起，该公司已为其投资组合新增了惊人的145,834枚比特币，价值约110亿美元。这些收购均发生在加密货币价格低于7.5万美元的区间内。
摩根大通预测，Strategy今年比特币收购总额可能攀升至近300亿美元。相较于过去两年220亿美元的收购规模，这标志着重大跨越，使Strategy成为比特币市场的主导力量。
资金筹措机制解析
为支持大规模收购计划，Strategy推出了年化股息率为11.5%的永久优先股STRC。然而这意味着每年需支付相当于其比特币持仓2.2%的股息，总额达15亿美元。
面对这一挑战，迈克尔·塞勒暗示公司可能通过出售部分比特币来履行股息义务，这标志着资产出售首次被纳入战略备选方案。
通过社交媒体，迈克尔·塞勒阐释了“买入多于卖出”的策略理念：计划通过STRC及新股发行筹集资金，购入足够数量的比特币，以超额抵消可能为支付股息而售出的部分。
该机制使Strategy能够在不影响传统股东权益的前提下持续增持比特币。目前STRC名义市值已突破85亿美元。
TD Cowen分析师对此融资策略的效率表示肯定，将目标股价上调至395美元，较前期收盘价涨幅达110%。
预测数据显示，Strategy在2026年的比特币收益率预计为18.2%，2027年将达9.6%。比特币价格有望攀升至14万美元，乐观情境下年末目标价设定为17.5万美元。
摩根大通观察到零售与机构投资者的持续兴趣，同时对Strategy的比特币收购节奏可持续性，以及比特币价格能否达到TD Cowen预期目标提出审慎思考。
若比特币价格与股票溢价同步上升，MSTR股票可能获得杠杆效应增强。反之若出现下跌，股息支付管理将变得复杂，实现395美元股价目标的难度也将相应增加。
