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比特币面临60亿美元期权到期风险

2026-05-08 09:21:26
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比特币投资者屏息以待年末期权交割

随着12月25日期权交割日临近,比特币投资者正密切关注市场动向。当前比特币期权市场未平仓合约总值达60亿美元,引发市场高度关注。自年内低点60,130美元反弹33%后,看涨期权需求的回升推动市场对价格进一步走势的预期升温。

看涨与看跌期权间的失衡

Deribit交易所在12月比特币期权市场中占据92%份额,管理着55亿美元未平仓合约。但分析人士预计实际交割价值将远低于此,因大量高额交易主要用作极端行情对冲或构建中性策略。

目前市场焦点集中于规模达18.5亿美元、行权价在11.5万美元以上的看涨期权未平仓合约。与此同时,行权价低于5.5万美元的看跌期权未平仓合约也达到10亿美元。这表明买卖双方对高风险、低概率的市场波动都采取了同等激进的对赌策略。

看跌期权权利金目前较看涨期权高出约9%,显示专业交易者对比特币价格潜在下跌仍持谨慎态度。

专业交易者的预期

期权偏度指标常被用于观察专业人士对价格双向风险的判断。该指标通常在-6%至+6%间波动,而当前看跌期权权利金较同等看涨期权高出9%。

这一现象表明投资者认为价格下行风险仍然存在。尽管比特币近期涨至8万美元附近,但并未引发整体市场情绪的显著转变。

与此同时,行权价12万美元的看涨期权购买成本仍相对较低。数据显示,购买单枚比特币12万美元看涨期权的权利金报价为2,202美元。

市场布局趋于简化

当前市场动态显示,极端多空目标价位仍在参与者中广受关注。双方近半数未平仓合约都与低概率策略相关。分析师预计随着年末临近,投机性交易量可能开始收缩。

需注意的是,18.5亿美元看涨期权未平仓合约不能单纯归因于投资者乐观情绪。期权整体分布情况表明,市场对长期前景仍以谨慎态度为主导。

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