比特币创三月新高,链上数据显露获利了结压力
比特币价格攀升至三个月来的高点,但链上指标显示短期持有者正加速获利了结。分析师胡利奥·莫雷诺指出,在四月的上涨行情后,持有者已实现约14,600比特币的利润,价值近11亿美元。这一动向出现于比特币及广泛风险资产试图延续年初以来的回升趋势之际。
莫雷诺重点提及短期持有者支出产出利润率,该指标追踪持有时间少于155天的钱包的获利行为。该比率已升至1以上,表明新移动的代币正以盈利状态被兑现。他还指出,30日滚动窗口显示超过2万比特币的净盈利已实现,这是自2025年12月22日以来的首次正值,此前二、三月的连续亏损曾使净亏损高达39.8万比特币。
尽管获利了结活动加剧,莫雷诺警示市场需求并未同步跟进,导致比特币即使价格走高,仍处于更广泛的熊市周期之中。
链上信号与价格逻辑
最新的链上信号凸显了市场在漫长下跌周期中常见的矛盾。已实现利润激增往往伴随熊市反弹或横盘整理,当前模式显示尽管价格上涨,买方信心仍显不足。短期持有者虽在实现收益,但广泛需求端尚未显著加速,价格走势易受流动性及宏观情绪变化的影响。
ETF资金流向显示机构兴趣持续,但市场情绪分歧仍存
通过交易所交易基金获得比特币敞口的投资者需求保持韧性。数据显示,本周已连续四日出现ETF资金净流入,全周净流入额超过10亿美元。然而,周五出现约2.685亿美元的资金流出,表明即使在整体买兴中,流动性仍可能出现波动。
分析师对市场是否已触底意见不一。部分观察者认为,除非零售与机构渠道需求同步增强,否则熊市动态将持续;另一些则将近期韧性视为长期底部可能正在形成的信号,但对短期走势仍持谨慎态度。
当前市场讨论聚焦于比特币处于熊市反弹还是新周期起点。资深交易者对中期走势观点分化,预测范围从温和复苏到对迅速重返前高的可能性存疑。相关分析继续强调,链上盈利实现与实际购买需求间的差距,是影响短期走势的关键因素。
后续关注要点
交易者将密切关注ETF资金流入能否保持稳定,以及在价格动能延续下链上获利了结是否会降温。若需求与价格同步走强,比特币可能延续复苏;反之,市场或将测试当前熊市周期的更低区间。

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