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国内虚拟资产交易所近四年人员规模倍增 市场扩张却显著放缓
数据显示，尽管过去四年间国内虚拟资产交易所的员工数量几乎翻了一番，但市场的扩张速度却已大幅放缓。这意味着交易所是在投资者数量和交易支持资产快速增长的时期扩大了组织规模，而近期新增资金的流入已不及以往。
根据金融监管院电子公示系统，运营国内两大韩元虚拟资产交易所Upbit的Dunamu和Bithumb的员工总数，已从2021年底的682人增加至2025年底的1334人。同期，Upbit员工从370人增至696人，Bithumb则从312人增至638人。特别是在人员规模方面，Bithumb已几乎追上Upbit。这可以看作是虚拟资产市场急剧膨胀时期，交易所为强化客户应对、系统稳定性、上市资产管理、内部控制等必要功能的结果。
实际用户增长势头减弱
实际用户基础在此期间也大幅增长。根据金融委员会虚拟资产业者现状调查，已完成客户身份验证并能够实际交易的用户数量，从2021年底的558万人增至2025年底的1113万人，增长约一倍。然而，其增长速度在近期明显放缓。可交易用户的增长率在2024年上半年为21%，下半年为25%，2025年上半年为11%，但在2025年下半年却急剧下降至3%。可以解读为，虽然市场规模扩大，但新投资者持续涌入的局面实际上已经乏力。
市场环境与资金分流
背景原因涉及相对低迷的虚拟资产市场行情。业界分析认为，虽然2024年上半年因比特币现货ETF获批和下半年的特朗普上涨行情，投资需求一度集中，但自2025年10月暴跌后市场迅速冷却。与此同时，随着韩国及美国股市、黄金、原材料等其他资产市场表现强劲，投资者的关注和资金正流向他处。简而言之，在虚拟资产未能提供如预期般盈利机会的同时，作为比较对象的传统金融市场的吸引力变得更大。
业务结构单一成瓶颈
国内交易所业务结构过于单一，也被指为增长停滞的原因。在当前制度下，韩元交易所实质上仍停留在以现货交易为中心的服务模式，当投资者希望进行更多样化的交易时，往往会选择海外交易所。业界认为，将稳定币转移至海外交易所进行杠杆交易的需求不小。最终，有观点指出，国内交易所要想吸引更多新客户，必须根据监管变化拓宽服务种类，或创造能够吸引法人客户的环境。这一趋势未来很可能随着制度改善速度和全球资产市场氛围而延续，国内交易所的增长势头，预计也将更多地取决于其业务模式能否实现多元化，而非单纯的人力扩张。
