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去中心化金融在经历了多年将开放访问视为最大优势的发展后，正进入一个更冷静、更严肃的阶段。最近的攻击浪潮表明，当跨链桥、抵押规则、链下系统、治理模型和应急响应存在薄弱环节时，仅靠代码透明度无法保护用户。公开的漏洞利用追踪数据显示，目前加密货币黑客攻击造成的总损失约为165.18亿美元，其中约77.39亿美元与DeFi相关，约29.08亿美元与跨链桥相关。这种规模已将DeFi安全从一个技术问题转变为一个市场信任问题。
DeFi安全成为该领域的主要考验
在2026年4月18日，攻击者从一个与流动性质押再质押基础设施相关的跨链桥上盗取了约116,500枚rsETH（价值近2.92亿美元）后，压力进一步加剧。区块链情报研究人员称，此次攻击与朝鲜的 Lazarus 集团有关，且并非利用简单的智能合约漏洞。相反，它瞄准了链下基础设施，这揭示了DeFi风险可能存在于用户通常审查的代码之外。
这一点至关重要，因为DeFi安全性过去常常通过审计和智能合约设计来判断。这些工具仍然重要，但已不再足够。一个协议即使通过了合约审查，但如果预言机数据源、跨链桥验证器、RPC端点、治理权限或抵押品清单未能得到同等严格程度的保护，它仍然可能失败。
rsETH事件还影响了借贷市场，据报告，被盗资产被用作抵押品并进行借贷，从而产生了坏账。这种连锁反应，在传统金融中可比作不良资产进入银行系统，随后在任何人能够完全控制之前，通过信贷额度将风险扩散开来。
黑客为何持续瞄准DeFi
DeFi之所以吸引攻击者，是因为它持有流动性资产、全天候运行，并且通常依赖于快速变化的集成。一个协议连接到一个跨链桥，该跨链桥又连接到一个借贷市场，而借贷市场接受封装资产。一项治理决策改变了风险限额。在正常情况下，这使DeFi高效运转。但在遭受攻击时，这可能将一个薄弱点演变成更广泛的市场问题。
这就是为什么DeFi安全现在需要覆盖整个操作栈，而不仅仅是公开代码。私钥管理、跨链桥设计、多签控制、流动性深度、预言机依赖以及紧急暂停系统，都影响着损失是被控制住还是会蔓延。
四月份的漏洞利用活动加剧了这种担忧，报告显示数亿美元在多个事件中被盗。一份市场报告称，在高调的黑客攻击动摇了用户信心后，DeFi还遭遇了严重的资本外流，而该领域的总价值仍远低于2021年的峰值。用户不仅关注收益率是否吸引人，他们更在问基础架构是否安全。
DeFi曾抵制的控制措施如今重回谈判桌
多年来，许多DeFi建设者抵制更严格的控制，因为他们担心中心化。这一论点仍有分量，尤其是在无需许可的访问是该领域核心理念之一的情况下。然而，DeFi安全正在迫使一场更务实的辩论。
各协议目前面临压力，需要采用市场隔离、更严格的抵押品准入、实时监控、提款限额、熔断机制、紧急治理、更强的跨链桥验证以及更清晰的风险披露。其中一些协议可能还面临采用合规检查的压力，如果法规有此要求。
这并不意味着DeFi必须变成附带代币的传统银行业。它意味着用户、机构和监管机构要求在获得更大资本回报之前，看到基本的安全保障。一个市场不能在风险系统于压力下崩溃的同时，还要求获得机构信任。
加密投资者应关注的关键指标
追踪DeFi安全性的投资者应超越代币价格和总锁定价值（TVL）。上升的TVL数字可能看起来令人印象深刻，但如果其流动性依赖于风险抵押品或脆弱的跨链桥，那么这个数字的意义就不大。更有用的指标包括审计质量、漏洞利用历史、漏洞赏金规模、预言机韧性、跨链桥架构、治理集中度、清算深度以及应急响应记录。
坏账是另一个关键信号，因为当借贷市场存在未偿付的损失时，即使协议继续运行，也会削弱信心。跨链桥风险敞口同样重要，因为跨链资产常常带来隐性风险。如果一个代币的价值依赖于另一条链、另一组验证器或另一个消息传递层，投资者应将其视为比原生资产更复杂的投资。
流动性也同样重要，稀薄的流动性可能使清算情况恶化，尤其是在市场快速崩盘期间。这正是DeFi安全与市场结构交汇之处。一个协议或许能在攻击中幸存，但当交易者蜂拥出逃时，它可能会陷入困境。
结论
DeFi并未终结，但轻松增长的时代如今已面目不同。该领域已经证明，开放金融可以快速发展、吸引资本并创造新市场。它也证明了，没有纪律的速度代价高昂。在经历了历史上165亿美元加密漏洞利用损失之后，DeFi安全已不再是后台问题。它是对去中心化市场能否在不丧失其重要基石——开放性的前提下走向成熟的主要考验。
