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MicroStrategy作为美国一家知名的软件公司，近期因其积极管理巨额比特币储备而再次成为焦点。2022年12月22日，该公司战略性地出售了704枚比特币，当时比特币单价为16,776美元，此举为其带来了约1180万美元的资金。值得注意的是，仅仅两天后，该公司又策略性地回购了810枚比特币，这属于其利用亏损抵消资本收益的精心规划策略的一部分，从而带来了可观的税务优惠。
新会计准则对MicroStrategy的影响
自2025年1月1日起，采用FASB公允价值会计准则要求MicroStrategy按季度根据市场价格调整其比特币持有价值。到2026年第一季度，比特币价格从87,500美元大幅下跌至67,700美元，跌幅达23%。因此，MicroStrategy在其资产负债表上记录了125.4亿美元的净亏损，并因高价购入比特币而形成了22亿美元的递延所得税资产。
观察到的亏损源于MicroStrategy比特币的平均购入成本高于当前市场价。根据财报电话会议披露，在比特币价格接近80,000美元时，公司持有的超过434,000枚比特币的购入成本较高，导致未实现亏损扩大至760亿美元。
管理层表示，在现行联邦税法允许的范围内，这些交易产生的资本亏损将用于抵消以往的资本利得，从而为公司提供税务上的好处。
出售比特币的目的
MicroStrategy将出售比特币所得资金用于多项战略举措。这些举措包括偿付82亿美元的可转换债券、在公司市值低于设定阈值时回购股份，以及为每年高达15亿美元的优先股股息提供资金。
更宏观的策略旨在提升“每股比特币持有量”这一关键比率。该比率通过将比特币总持有量除以流通股数计算得出，是投资者密切关注的指标，用以评估每股对应的比特币敞口。
如果比特币价格出现反弹，当前220亿美元的递延所得税资产可能转化为可抵消未来利润的实际资产，从而降低运营成本，并有望提升MicroStrategy的净收益。
这些动态发展后，据市场分析，MicroStrategy股价在盘前交易中上涨了1%，而比特币交易价格则超过81,000美元。
