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在贝莱德加密货币相关新闻中，Circle CRCL 股价上涨约15%，此前该公司披露为其新的面向机构稳定币结算的 Layer-1 区块链 Arc 完成了 2.22 亿美元的预售，此轮融资对 Arc 的完全稀释后估值为 30 亿美元。本轮融资获得了安德森·霍洛维茨、贝莱德、阿波罗基金、洲际交易所、SBI Group、骏利亨德森、渣打创投、General Catalyst、Haun Ventures 和 Bullish 的承诺。
机构重量级玩家入场
Circle Internet Group 为其即将推出的 $ARC 代币筹集了 2.22 亿美元。投资者包括贝莱德、阿波罗全球管理公司、纽约证券交易所、ARK Invest 等知名机构。加密货币原生者或许已感到疲惫，但对于机构重量级玩家和聪明钱而言，加密货币才刚刚开始……
这一融资里程碑恰逢 Circle 进入 IPO 前的静默期，使得每一家机构的背书都直接成为其 S-1 文件估值论证的组成部分，而市场已在二级交易平台上为此定价。
市场联动效应
Circle 在二级市场估值上 15% 的涨幅并非孤立事件。截至 2024 年 12 月，贝莱德的 BUIDL 基金在五条区块链上的总锁仓价值已超过 17 亿美元，资产管理规模达到 32 亿美元。该基金依赖 Circle 的智能合约进行 7x24 小时的 USDC 赎回，截至 2026 年 4 月，BUIDL 资产管理规模的 15% 通过该渠道处理。
贝莱德加密货币与 Circle IPO 概况
安德森·霍洛维茨领投了 Arc 预售，投资 7500 万美元，成为本轮最大投资方。Arc 网络估值为 30 亿美元，这与 Circle 的公司估值（根据 S-1 文件信号和二级市场活动预计在 40 至 50 亿美元之间）是分开的。
2025 年，Circle 报告从 BUIDL-USDC 整合中获得 1.5 亿美元协议费用，占总收入的 12%。这一收入项始于 2024 年 4 月与贝莱德的整合，使得 BUIDL 代币持有者能够即时在链上将其份额赎回为 USDC，从而增强了流动性。
Galaxy Digital 的 Alex Thorn 指出，该整合实现了“传统金融资产的真正 7x24 小时流动性”。到 2024 年 11 月，BUIDL 的资产管理规模达到 5 亿美元，并在 2026 年 4 月增长至 32 亿美元，Circle 的智能合约处理了超过 25 亿美元的转账。
Arc 的 Layer-1 网络使用 USDC 支付所有费用，使其成为主要的结算货币。Circle 将持有 Arc 初始 100 亿 ARC 代币供应量的 25%，60% 分配给用户和开发者，将 Arc 的增长与 USDC 的需求紧密结合。
稳定币监管深化 Arc 的机构逻辑
Arc 通过实施一种费用平滑机制来解决机构 Treasury 部门对链上结算的担忧，该机制在网络拥堵时稳定 USDC 交易成本，并确保亚秒级最终性。这对于需要进行大额交易快速确认的机构至关重要。
美国证券交易委员会于 2025 年 2 月 14 日批准了 Circle 的转让代理机构资格，通过为合格投资者之间的链上份额转移建立合规框架，支持了其投资论点。
鉴于 USDC 的储备透明度和其与穆迪标准的一致性，《支付稳定币明确法案》的进展也可能使 Circle 受益。然而，新的法规可能影响 Circle 的净息差，进而影响 USDC 的收入。
分析师 Ryan Selkis 指出，围绕 BUIDL-USDC 整合以进行现实世界资产代币化的参与度很高，而 Paradigm 的 Matt Huang 则对 Circle 对贝莱德加密货币的依赖表示担忧，强调了增加的交易对手风险。
Arc 与现有结算基础设施对比
Arc 进入了公共区块链和许可型企业账本竞争激烈的机构结算领域。贝莱德加密货币 BUIDL 于 2024 年 3 月在以太坊上推出，旨在解决费用波动和确认延迟问题。
其在 2024 年 12 月扩展到 Solana、Polygon、Aptos 和 Arbitrum，突显了多链访问的需求，尽管这些网络不使用 USDC 作为其原生费用代币，而这一特性正是 Arc 的与众不同之处。
凭借 EVM 兼容性，Arc 简化了基于以太坊的应用程序部署，降低了机构采用的壁垒。摩根大通预测，到 2030 年代币化基金的资产管理规模可能达到 2 万亿美元，USDC 有望提升 Arc 的交易量。
Circle 首席执行官指出，USDC 在跨境支付中扮演关键角色，这使其成为 Arc 上所有结算的基础。Arc 包含可选的隐私功能，以在满足监管要求的同时保护交易机密性，显示了 Circle 在协议层面遵守合规的承诺。
