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SK创新公司在2026年第一季度凭借炼油业务的出色表现，实现了销售额和营业利润的大幅改善。中东冲突导致国际油价飙升，库存评估收益随之增加，同时因原油采购时点与产品销售时点的价差所产生的滞后效应也显著提升了盈利能力。
业绩大幅改善
根据公布的业绩，以合并报表为基准，第一季度销售额为242,121亿韩元，营业利润为21,622亿韩元。销售额较去年同期增加了31,859亿韩元，营业利润也扭亏为盈。与上一季度相比，销售额增长了23.1%，营业利润增长了632.0%。公司指出，此次业绩改善的核心背景在于库存相关收益的增加以及滞后效应。滞后效应指的是在以较低价格购入原油后，于油价上涨时销售石油产品，从而获得更大利润空间的结构。
油价波动的双重影响
事实上，自二月底中东冲突爆发后，三月迪拜原油平均价格升至每桶128.5美元，接近前三个月平均价63.9美元的两倍。油价急升时，柴油、航空燃油等石油产品的销售价格会迅速上涨，而此前已确保的原油及库存成本相对较低，这在会计上能带来巨额利润。但正如公司所说明，此类收益很大程度上受油价走势左右，具有强烈的暂时性特征。这意味着若油价再次下跌，库存评估收益和滞后效应可能会缩减甚至消失。
各子公司表现分化
从各子公司来看，负责炼油业务的SK能源实际引领了整体业绩。SK能源第一季度营业利润为12,832亿韩元，较上一季度增加10,05亿韩元。其中，一次性库存相关收益达7,800亿韩元，约占营业利润总额的60%。石化子公司SK geo centric因石脑油价格上涨带来的库存效应及芳香族产品利润改善而扭亏为盈；SK earthon和SK materials则分别实现1,885亿韩元和647亿韩元的营业利润。另一方面，从事电池业务的SK on录得3,492亿韩元的营业亏损，不过得益于北美销售增长及欧亚市场销售复苏，亏损额较上一季度减少了916亿韩元。SK创新E&S则受冬季供暖需求扩大及电力批发价格上涨推动，取得了2,832亿韩元的营业利润。
未来展望与战略
第二季度业绩很可能再次受到油价和炼油利润波动的显著影响。公司表示，中东冲突的演变及霍尔木兹海峡通航状况可能导致市场条件大幅波动，将保持灵活运营体系以应对市场变化。同时，在电池业务领域，计划顺应欧洲补贴政策强化及北美储能系统需求增长的趋势，推动中长期盈利能力改善。这一趋势表明，短期内公司业绩对炼油业务外部变量的依赖性仍然较高，但中长期来看，电池与能源业务的复苏进度或将成为决定整体业绩稳定性的关键变量。
