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比特币市场结构正经历深刻变革
最新数据显示，长期坚定持有者控制的比特币数量已攀升至近400万枚。这一由BitGo与加密货币交易所Bitfinex共同披露的数据，标志着数字资产分配格局出现显著转变。
市场结构的根本性转变
据Bitfinex分析，自2025年末以来，长期投资者持有的比特币数量激增300%。这一增长表明，比特币正日益流向交易频率较低的大型投资者与钱包，从而延长了普遍持有周期。
市场分析平台数据显示，按当前价格计算，这类坚定持有者控制的比特币总价值已略超3200亿美元，对应近400万枚比特币。此类持有者群体中既包含散户投资者，也涵盖机构参与者。
量子经济学创始人马蒂·格林斯潘指出：“虽然BitGo对‘坚定投资者’的定义尚未完全明确，但整体信号极具冲击力。历史上最剧烈的比特币上涨行情，往往发生在流通供应下降而需求回升的时期。”
Bitfinex强调，自2020年疫情引发的市场崩盘以来，这是长期投资者最大规模的两季度积累潮。这类持有者通常保持被动市场姿态，在持续积累的同时抵御短期价格波动。
流动性收缩与资本汇聚
核心开发者的链上数据显示，在总计2003万枚的流通供应中，约560万枚比特币至少十年未发生移动，这些资产已被排除在流动性估算之外。
Bitfinex分析师强调，绝大多数比特币已不再滞留于交易所，而是被交易频次较低的机构投资者与大型资本整合。以MicroStrategy为代表的上市公司正积极增持比特币储备，这进一步加速了该趋势。目前其持有量已达818,869枚比特币，持仓成本约620亿美元，未实现收益约46亿美元。
区块链基础设施专家评论道：“真正理解比特币核心逻辑的投资者倾向于最大限度积累且极少出售。随着比特币抵押借贷渠道的拓宽，从市场中抽离的比特币数量将持续增长。”
市场心理进入新阶段
根据数字资产研究机构的调查，近期近70%的比特币购买者目前处于盈利状态。这一因素被视为塑造市场心理、缓解抛压的关键力量。
该机构分析师补充指出，当多数新投资者持仓处于盈利状态时，小幅回调期间的抛售压力将显著减弱，这最终有助于维持价格稳定性。
去中心化协议联合创始人认为，比特币长期供应短缺的叙事已从理论演变为市场现实，并对生态系统产生可观影响。
他强调：“ETF资金流入与机构购买不再仅是短期波动，而是逐渐成为市场结构的永久组成部分。随着供应端日益集中于坚定持有者手中，当需求持续上升时，供应短缺现象或将愈发显著。”
